下游需求渐暖,关注磷化工、化肥及氟化工标的.PDFVIP

行 基础化工行业月报 业 下游需求渐暖,关注磷化工、化肥及氟化工标的 研 ——基础化工行业2 月月报 究 分析师：任宪功 SAC NO：S1150511010012 2012 年02 月06 日 化工行业 投资要点： 证券分析师 ? 受整体行情影响，化工板块行情趋弱。1 月化工板块上涨5.33%，在申万的 任宪功 23 个一级行业板块中排名5，跑赢了上证综指，同期上证综指上涨4.10%； 010- 化工二级子行业中，石油化工行业涨幅最大，1 月上涨 7.69%；化学原料 renxg@ 行业涨幅7.28%，排名第二；跌幅最大的为塑料行业，跌幅度达到2.06%； 证 在三级主要子行业中，磷化工行业涨幅最大，1 月上涨 8.73%；民爆用品 子行业评级 行业的跌幅最大，达到7.98%； 券 磷化工 看好 ? 地缘政治推动、美元走高牵连，利好利空彼此角逐原油价格震荡前行。短 化肥 看好 研 期来看，欧债危机和伊朗原油禁运爆发的可能性不大，令市场对供应紧张 的忧虑缓解，油价缺少大幅波动的动力；长期来看，希腊依然存在违约风 究 险，加上全球总体偏宽松的原油供应格局，油价仍有回落的可能，预计 2 重点品种推荐 报 湖北宜化 推荐 月被伊朗局势“透支”的国际原油价格下行压力较大； 史丹利 推荐 ? 受下游需求支撑，短期内化工产品价格表现向好。从月度均价来看，虽然 告 六国化工 推荐 部分产品 1 月市场均价低于上月，但从下旬来看，本月受企业开工负荷降 三爱富 推荐 低以及下游需求增加等因素影响，大部分产品价格开始回回调，预计短期 东材科技 推荐 内市场仍将向好； 行业相对走势 ? 传统施肥旺季将到来，化肥行业景气度将回升。施肥旺季即将到来，随着 复合肥开工启动，氮肥、磷肥以及钾肥市场将好转；此外，随着国家在2012 年进一步提粮食的最低收购价格以及加大对农业的补贴力度，将进一步刺 激农民种田的积极性，下游市场对化肥的需求将进一步走旺； ? 下游需求逐步回暖，磷化工、氟化工将表现不俗，氯碱化工看年中。受下 游化肥需求的支撑，磷矿石价格预计上调，将进一步其他磷化工产品的价 行 格；传统需求旺季临近，制冷剂市场渐好；12 年中旬，部分保障性住房建 相关研究报告 业 设接近尾期，将刺激PVC 需求； 《产能不断爆发，业绩提升不 月 断――湖北宜化（000422 ）调研报 ? 投资策略：受前期整体投资市场影响，化工市场部分投资标的前期跌幅较 告》 大，随着下游市场需求逐渐走暖，部分子行业的开始企稳回升，从子行业 报 《自身受宠得支持，众领域大投资