化工过程设计与开发6.1概要.ppt

第二步，对留下的满足MARR要求的方案，进一步用差额投资利润率的观点，分析各方案间增量投资利润率是否也满足MARR的要求。 △(ROI)1-2＝(2.5－1.8)/(16－10)＝0.7/6＝11.67％ △(ROI)1-2 MARR 从差额投资利润率观点，方案2与方案1之间，其增量（差额）投资利润率满足MARR的要求，表明增大投资额有效，取投资额大的方案（方案2），剔除投资较小的方案（方案1）。 从投资最小的方案和与其相邻的较大投资方案进行比较： △(ROI)2-3＝(2.7－2.5)/(20－16)＝0.2/4＝5％ △(ROI)2-3 MARR 从差额投资利润率观点，方案2与方案3之间，其增量（差额）投资利润率不满足MARR的要求，表明增大投资额无效，保留投资额较小的方案（方案2），剔除投资额较大的方案（方案3）。 从投资利润率和差额投资利润率相结合的观点，最终保留的推荐投资方案为方案2。 （3）小结：用ROI和△ROI进行多方案分析与评价的步骤： ①、将各投资方案按投资额由小到大重新排序； ②、分别计算各方案的ROI，将不满足ROI MARR的方案剔除； ③、从余下的投资额最小的方案开始，和与其相邻的投资额较大的方案之间，计算二者的增量（差额）投资利润率(△ROI)1-2。 若(△ROI)1-2 MARR 则保留投资额较小的方案； 若(△ROI)1-2 MARR 则保留投资额较大的方案； ④、将③中保留的方案与相邻的下一个投资额较大方案用△ROI方法进行比较筛选（保留方案的确定原则同③）； ⑤、依④进行下去，直至比较完所有②中余下的方案。得到一个最终的保留投资方案，该方案即为ROI和△ROI方法共同推荐的投资方案。 二、化工项目的动态财务分析 动态财务分析指标 动态投资回收期 净现值 内部收益率 年值法 … … 1、动态投资回收期（动态还本期、动态返本期） 静态投资回收期（静态还本期、静态返本期） （一）、化工厂典型的累计现金流量图及累计折现现金流量图 累计现金流量图：企业寿命期内各年的累计现金流量随年份的变化曲线 累计折现现金流量图：企业寿命期内各年的累计折现现金流量随年份的变化曲线 化工厂典型的累计现金流量图及累计折现现金流量图 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 年份 累计现金流量 累计折现现金流量 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 年份 某大型化工厂的现金流量图 那么，它的累计现金流量图及累计折现现金流量图该是什么样子？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 年份 累计现金流量 累计折现现金流量 0 化工厂在其寿命期内典型的资金流运动规律： ①、征地、设计费、设备订货； ②、土木基建、设备陆续到货； ③、设备安装、单体及联动试车； ④、投入流动资金，进行试生产； ⑤、正常生产； ⑥、停产清理、收回残值； ● ● ● ● ● ● ● ● 不折现（i=0） ● ● ● ● 年折现率 （i=10％） 在累计现金流量图和累计折现现金流量图中： 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 年份 累计现金流量 累计折现现金流量 0 ● ● ● ● ● ● ● ● 不折现（i=0） ● ● ● ● 年折现率 （i=10％） P P’ ★ ★ 静态还本期 动态还本期 静态盈亏平衡点：在累计现金流量图中，累计现金为零时对应的时间点。 动态盈亏平衡点：在累计折现现金流量图中，累计折现现金为零时对应的时间点。 （二）、等效最大投资周期 例题： 通过对设计资料分析与预测，某化工厂在其17年经营期内的现金流量图如下（单位：百万元人民币）： 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 年份 25 35 40 5 2 10 12 5 17 27 32 32 31 31 令年折现率为10％来考虑折现问题。试画出该项目的累计现金流通图和累计折现现金流通图，并计算出其动态和静态还本期。 解： 年份 各年净现金流量 各年折现因子 各年折现现金流量 累计现金流量 累计折现现金流量