银河期货白银期货材料课件.pptVIP

过去40年白银和黄金走势呈现了非常强的相关性，两者的相关系数为0.83。为了进一步分析两者的同步性，这里考察了过去40年当黄金上涨时白银也上涨（或两者同时下跌）的比例，结果显示85%的时间两者表现一致。近十年来，只有两次黄金上涨而白银下跌（01年和08年），这主要源于白银的工业属性强而保值属性弱。 白银与美元 考察近几年来白银价格走势与其ETF的发行数目，可以看出两者走势类似，事实上随着近几年贵金投资需求的不断增加，贵金属ETF特别是基于实物的ETF大量买入白银实物，对推升白银价格起到了正面影响。同时，白银价格的上涨又进一步激发投资者的热情，两者一定程度上形成了正反馈。虽然不同的贵金属之间存在一定差别，例如白银的工业使用占总需求的比重远远高于黄金，但两者在投资属性方面的供需往往是同起同落的。这里统计了自2001年第一支黄金ETF iShares TSX GlobalGold诞生以来，所有贵金属ETF各年的发行量，可以看出在过去十年白银的价格走势与贵金属ETF发行总量也体现了很大的正相关性。白银过去10年间的平均涨幅为20.8%，而09、10两年的涨幅分别为57.5%和80.3%，如果延续近两年来的涨幅，今年白银的价格可以达到50美金每盎司。今年以来白银的涨幅为18.7%，无论从近10年的时间窗口还是从近两年来的动量来看，今年白银都似乎还有上涨空间。 白银与ETF 六、国内外白银投资投机交易情况 1、国内白银投资投机 目前可以操作的白银投资方式有两种： 投资银币 目前每年中国人民银行都要发行各种银币，纪念银币属于收藏品范围，普通银币则是和国际银价挂钩的，但两者都受到国际银价上涨的影响，其中纪念银币的升值幅度大、速度快，而普制银币价格低、操作简单。 个人买卖实物白银 天津贵金属交易所、上海黄金交易所的白银T+D品种， 上海华通铂银交易市场白银现货交易。 2、国外白银市场 白银衍生品主要有伦敦现货白银，COMX白银期货，国内白银T+D是以上2个市场的影子市场，没有定价权和话语权。 COMX白银期货合约简介：有两种，区别仅在于一手合约的白银量分别是1000盎司、5000盎司，一盎司约31.1g。变动价位0.1美分/盎司，变动限价1美元/盎司；交割级别999。 白银投资渠道对比 上海黄金交易所白银T+D 1、交易品种：白银延期 Ag（T+D） 2、交易单位：1000克/手（交易起点为1手） 3、交易保证金率：合约价值的10.5% 4、交易手续费：白银交易的手续费率为万分之六。 5、每日涨跌停幅度：上一交易日结算价的±7% 6、延期费率合约市值的万分之二/日 7、交易时间： 　　早市：9：00—11：30（周一早市时间08：50—11：30） 　　午市：13：30—15：30 　　夜市：20：50—02：30（周五无夜市） 白银现货延期交收产品 上市交易所：上海黄金交易所 正式定义： 现货延期市场采用双向保证金交易方式，客户以保证金买入或卖出延期合约后，可以选择当日平仓了结或延期至下一交易日平仓了结，也可以选择当天申请实物交收或延期至下一个交易日进行实物交收；实物交收申请在规定时段进行，多头持仓可进行收货申报、空头持仓可进行交货申报。同时，引入延期补偿费机制和中立仓机制平抑实物交收上的供求矛盾。 实际上是一种准远期保证金交易产品 交易标的：现货延期交收合约 AG（T+D) 交易机制： 保证金交易、逐日盯市 通过交收申报使延期市场与现货市场产生联系 通过中立仓申报和延期补偿费平衡交割产生的供需矛盾 天通银—天津贵金属交易所 天通银优势 1．24小时交易。周一上午8：00－周六凌晨4：00不间断交易。弥补国际黄金报价波动最频繁的时间段，中国黄金交易品种停止报价和交易，提供了零时间风险的服务。 ?? 2．双向获利。上涨可买入获利,下跌可卖出获利,交易多样化。 3．T+0交易。每日可以交易数次,增加获利机会,减少投资风险。 4．保证金交易。利用“杠杆”原理，只需8%的资金投入，放大12.5倍，提高资金利用率。 5．可提取黄金实物.黄金是天然的抵御通货膨胀、保值和增值的工具，必要时您也可以申请提取交割实物黄金或白银,以减少投资风险,甚至增值。 6．无交割时间限制.大大减少了操作成本持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。 7．无涨跌停板限制。 纸白银（工行） 交易时间：周一早上6：50—7：00之间开市，持续到