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汇率变动对一国国内生产的影响 汇率变动影响进出口的同时，也对产量产生影响。 如上所述，若一国外汇汇率上升，可以使本国的贸易收支得到改善。如果该国还存在闲置的生产要素，贸易收支改善将通过乘数效应扩大总需求，带动国内经济的发展，实现充分就业。如果该国经济已经处于充分就业状态，外汇汇率上升会带来物价的上升，而不会有产量的扩大，除非本币对外贬值能通过纠正原先的资源配置扭曲来提高生产效率。 此外，汇率变动还会对国民收入、资源配置等方面产生影响。 第九章 国际金融 9.3.1 国际储备的概念 第九章 国际金融 9.3 国际储备 1.国际储备的定义 又称官方储备，是指各国政府为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定，以及应付对外紧急支付的需要而持有的国际间可以接受的一切资产。 2.国际储备的特点 充分流动性 自由兑换性 （普遍接受性） 国有性（官方持有性） ——一国政府或货币管理当局直接控制 第九章 国际金融 一国政府所持有的货币性黄金。是国际储备的最初形式，它在国际储备中的比重也呈逐年下降趋势。目前不足5%。 是IMF于1969年创设并分配给成员国的一种在IMF的账面资产，是成员国在IMF特别提款权账户上的贷方余额。 也叫普通提款权，指会员国在IMF的普通资金账户中可以自由提取和使用的资产。其所占比重较小，大约为3％。 是一国货币当局持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段。外汇储备是当今世界各国最主要的成本形式，比重都在90%以上。 黄金 储备 外汇 储备 在基金组织的储备头寸 特别提款权 9.3.2 国际储备 的构成 第九章 国际金融 关于普通提款权 IMF是以会员国入股方式组成的国际组织，每个会员国必须缴纳的股金就是份额。份额的认缴办法是：25%以可兑换货币缴纳，75%以本国货币缴纳。当会员国遭受国际收支困难时，有权以本国货币为抵押的形式向IMF申请提用可兑换货币。提用的数额分为5档，每档占其认缴份额的25%，提用条件逐渐严格。一国从IMF最多可融通的短期资金是其缴纳份额的125%，其中第一档是以外汇资产形式缴纳的储备档提款权，条件最为宽松，只要提出申请，即可使用。这第一档提款权叫储备档提款权，其余四档叫信用档提款权。 一国在基金组织的储备头寸包括： 储备档提款权，即会员国向IMF认缴份额中的25%的可兑换货币； IMF为满足其他会员国借款需要而使用掉的该国货币，这形成该国对IMF的债权； IMF向该国借款的净额，这也形成该国对IMF的债权。 第九章 国际金融 关于特别提款权 一、涵义 特别提款权是国际货币基金组织1969年9月创设的一种储备资产和记账单位，是相对于普通提款权之外的一种使用资金的权力，也称“纸黄金”。一国国际储备中的特别提款权是指该国在国际货币基金组织特别提款权账户上的贷方余额。特别提款权是一种重要的国际储备资产。自20世纪70年代美元贬值并与黄金脱钩后，特别提款权作为西方货币的定值标准和国际计价单位的作用增强。目前，国际货币基金组织的所有金融和财务活动都以特别提款权为计价单位。 二、用途 SDRs主要用途有三： 用以向IMF指定的其他会员国（国际收支和储备地位相对较强的国家）换取外汇，偿付国际收支赤字； 会员国之间通过协议用SDRs 换回对方持有的本国货币； 用以归还IMF的贷款，支付应付IMF的利息。 非官方金融机构和个人、企业不得持有和使用特别提款权，特别提款权也不能直接用于贸易或非贸易支付。 第九章 国际金融 关于特别提款权 三、特别提款权价值的确定 特别提款权的价值并非固定不变，创立时是以黄金定值，每一特别提款权含金0.888617克，与当时的美元等值，但它不能兑换黄金，因而也被称作“纸黄金”。布雷顿森林体系崩溃后，SDRs不再以含金量定值,1974年7月1日采用新方法，以篮子货币各自与美元之间的汇率的加权平均值确定，权数以各国对外贸易占世界贸易总额的比重确定。“货币篮子”开始有16种货币，1980年9月18日以后减少为5种，即占世界商品和劳务出口比重最大的5个国家的货币：美元、德国马克、英镑、法国法郎、日元。“货币篮子”中的货币及每种货币所占权重并非固定不变，IMF从1986年1月1日起每5年修改1次。欧元诞生以后，由欧元取代了德国马克和法国法郎，从2001年1月1日生效。特别提款权的价值每日计算，并以美元列示。计算方法是根据美元、欧元、日元及英镑这四种货币于每日中午伦敦市场所报汇率，计算该种货币指定款额的等值美元总额，所得总额即为特别提款权的价值。基金组织每日于其网站刊载特别提款权的价值。 四、特别提款权的分配 特别提款权自创设以来，共分配过两次，约215亿特别提款权。 第九章 国际金融 1 中央银行收购的黄金 2 国际收支顺差 3 中央银行对外汇市场的干预 第九章