第六单元 筹资管理.pptVIP

筹资管理内容 一、概述 二、筹资数量预测 三、长期筹资方式 四、资本结构决策 §1 概述 一、企业筹资的概念： 筹资是筹措和集中资金的简称。它是企业根据生产经营的需要，通过一定渠道，运用一定方式，筹集资金的行为。是企业资金运动的起点，同时也是投资的必要前提。 筹资的动机： 1．依法筹集资本金：企业创建institution： 2．扩大生成规模：企业发展development 3．偿还债务redemption / repayment: 4．优化资本结构capital structure: 目标：在满足企业生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金。 二、筹资渠道及方式—怎样，向谁 三、筹资类型及筹资组合 （一）按权益性质： 1、权益资金： 依法筹集、长期拥有、自主支配 2、负债资金： 依法筹集、按期偿还、依约使用 （二）按期限不同： 1、长期资金：长期、持续、稳定经营的前提保证 2、短期资金：经营周转资金 三、筹资类型及筹资组合 （三）按筹资的来源： 1、内部筹资： 折旧、留存收益（盈余公积＋未分配利润）——（首选） 2、外部筹资： （四）按是否通过中介： 1、直接筹资：资金供求双方借助融资工具（发行股票、债券） 2、间接筹资：（借款、租赁） 四、筹资原则 §2 筹资数量预测 一、预测方法： 1、定性预测法： 依靠个人经验和综和分析能力； 2、定量预测法： 因素分析法 线性回归分析法 营业收入比例法 二、营业收入比例法 （一）基本思路： 在生产经营过程中所需要的资金首先来自留存收益的增加，即依靠内部融资解决；在内部不能满足资金需要的情况下再进行外部融资。 （二）假设条件： 1、企业的部分资产、部分负债及损益类各项支出与营业收入成比例变化； 2、资产负债表中给出的各项资产、负债占营业收入的比例为最优比例，企业在未来予以继续保持。 二、营业收入比例法 （三）营业收入比例法的基本步骤： 1、预测预测期的销售收入；本量利、线性回归分析法预测 2、确定留存收益的比例； 3、编制预计利润表；预测留存收益增加额； 4、编制预计资产负债表，预测外部融资的需要： 需要：①不敏感项目：是指与营业收入不存在固定比例关系的项目：（实收资本、资本公积、留存收益） ②确定敏感项目：是指与营业收入存在固定比例关系的项目：（包括敏感资产和敏感负债） ③计算敏感项目占营业收入的百分比。 追加融资需求 ＝需要增加的资金总量－敏感负债增加量－留存收益增加量 ＝（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）×营业额增加量－留存收益增加量 二、营业收入比例法 （四）优缺点： 优点：提供短期预计财务报表和外部筹资的数量，简便易行； 缺点：若有关固定比例失实，预测结果则会发生较大的偏差。 §3 长期筹资方式 一、投入资本 1、概念：企业以协议等形式吸收投资者直接投入资金，形成企业资本金的一种筹集方式。原则： “共同投资、共同经营、共担风险、共享利润” 2、主体：国有、法人、个人、 外商资本金 3、出资形式： 现金 实物 无形资产 4、条件( 非现金资产) （1）必须符合企业生产经营的需要,在技术上能够消化应用 （2）必须进行公正合理的估价（实物资产和无形资产产权变动时，必须进行资产评估）重置成本法、收益现值法、现行市价法 （3）无形资产应符合法定比例（《公司法》不限止无形资产比例，仅强调货币资金额不得低于注册资本的30％） 5、优点：(1)可提高企业的资信和借款能力； (2)尽快形成企业生产经营能力； (3)财务风险较低 不足：(1)资本成本较高； (2)产权关系不明晰，不便产权交易 二、发行股票Issuing Stock 概念：是股份有限公司签发的证明股东持有股份的书面凭证。 股票的种类： 1、按股东权利和义务： 普通股（common stock）和优先股（preferred stock） 2、按股票是否记名： 记名股和不记名股 记名股：向发起人和法人