南开大学金融学本4解读.ppt

2013/9/3 南开大学金融学本科核心课程投资学南开大学金融学系李学峰2013年9月 第四章 资本资产定价模型 模型的含义与假设 风险的构成与测度 资本资产定价模型和证券市场线 资本资产定价模型的应用与检验 第一节 模型的含义与假设 资本资产定价模型是现代金融学的基石之一， 它是在马柯维茨资产组合理论的基础上，通过夏普 （W.Sharpe）的《资本资产价格：一个市场均衡理 论》（Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium）、林特纳（J.Lintner）的 《在股票组合和资本预算中的风险资产估值和风险 投资选择》（The Valuation of Risk Assets and the Selection of Risky investments in Stock Portfolios and Capital Budgets），以及莫辛 （J.Mossin）的《资本资产市场均衡》（Equilibrium in a Capital Asset Market）等 的三篇经典论文发展起来的。 一、CAPM的含义 在资本资产定价模型中，资本资产一般被定义 为任何能创造终点财富的资产。 资本资产定价模型所要解决的问题是，在资本 市场中，当投资者采用马柯维茨资产组合理论选择 最优资产组