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数据观察 PMI信心差=官方PMI-汇丰PMI 统计分析发现，从2005年1月至今，PMI信心差的均值为1.27，约在70%的时候PMI信心差0，表明官方PMI通常对经济的预估多持乐观。 1）国际角度：次贷危机、欧债危机造成全球经济持续萎靡，巨大的外部冲击致使许多出口型中小企业陷入困境，而国企和大型企业具有较强的抵御风险能力，加大PMI信心差。 2）融资角度：大型企业的贷款意愿一般都能够得到满足，而中小企业信贷所受影响更大。 PMI将扩大样本量和推出细化指数 2012.1.31，国家统计局、中国物流与采购联合会联合宣布： 1.细化指数：尽快推出诸如冶金、轻工等分行业，东、中、西部等分地区的细化PMI 指数，提高PMI 对经济重点行业的监测预警分析能力。 2.样本扩容：制造业PMI 的样本企业数量将由目前的800 多家逐步提高到约3000 家，非制造业PMI 的样本数量将由当前的1200 家逐步提高到约8000 家。 谢 谢！ PMI(采购经理指数) 何谓PMI？ 采购经理指数 (Purchasing Managers Index，简称PMI)，是一套月度发布的综合性的经济先行指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI。 制造业PMI最早起源于美国20世纪30年代。 PMI体系涵盖哪些指标？ ——新订单、产量、雇员、供应商配送、库存、价格、积压订单、新出口订单、进口等商业活动指标。 以上各项指标指数基于对样本企业采购经理的月度问卷调查所得数据合成得出，再对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存五项类指标加权计算得到制造业PMI综合指数。 制造业PMI指标体系 PMI综合指数构成 其他扩散指数 指标 权重（%） 采购量 积压订单（现有订单） 出口订单 价格（采购品价格、产成品价格） 库存（采购品库存、产成品库存、用户库存） 进口 生产量 25 新订单 30 就业 20 供应商配送 15 库存 10 注：上述指标除综合指数是各国统一的以外，其他扩散指数各国并非全部采用，而是根据本国情况有所差异。 怎么计算？ 1、综合指数计算 公式： PMI=订单×30%+生产×25%+雇员×20%+配送×15%+存货×10% 有时，需要引入政府部门提供的季节因子（SAF）。 修正后的PMI综合指数 ＝（O/SAFO）×30%+(P/SAFP)×25%+(E/SAFE)×20%+(I/SAFI)×15%＋（D/SAFD）×10%。 PMI指标范围及代表含义 指数变化范围 代表含义 方向（趋势） 变化率 影响 56% 上升，增长 增长率快 比上月好，高速增长 53%-56% 上升，增长 增长率较快 比上月好，加速增长 50%-53% 上升，增长 增长率较慢 比上月好，低速增长 47%-50% 下降，收缩 由增转跌 比上月坏，停止上升 43%-47% 下降，收缩 下降率加快 比上月坏，下降 43% 下降，收缩 下降率快 比上月坏，加速下降 上表只是一个大致标示。 一般来说，一段时期内，制造业PMI超过50%，显示制造业经济增长；制造业PMI超过42.8%，显示国家总体经济增长。 50%，荣枯分界线 PMI的应用 1、是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要依据 1）预测经济走势和转折点 PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。 根据美国专家的分析，在过去四十多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业周期高峰与低谷数个月。 2）分析产业信息 通过PMI，可以对占支配性的产业进行分析。 根据国外经验来看，总的商业采购集中在少数产业，并且采购操作也有相似的集中性。这些集中的产业是：食品业、石油及其相关产品、钢铁及其相关产品、汽车产业等。 PMI各产业的指数可反映该产业发展趋势及各项指标的变化。通过对占支配性产业的分析，更有助于对制造业或服务业总体趋势的把握。 PMI的应用 2、企业应用 1）利用PMI评估当前或未来经济走势，判断其对企业目标实现的潜在影响 例如：一个制造企业目标是降低人工成本，而PMI雇员指数正快速增长，劳动力资源紧缺，这时候降低新员工的工资就较难实现，恐怕很难找到合适的人选。 2）PMI可用于判断整体经济状况对市场的影响 例如：一个快速发展的制造业企业需要扩大生产能力，既可以用加班或转包等暂时的方法，也可以用扩大固定资产规模这种永久的方法，这时就可以用PMI综合指数、产量指数、新订单指数及其他有关整体经济状况的数据来判断该行业的增长是否会持续下去，从而确定采用哪种决策。 3）在甄别特定采购决策时也需要用PMI预测经济走势 例如：一个制造企业要决定一个主要原材料的定价策略，需要考虑是长期锁定一个价格还是制定一个价格承诺。利用PMI价格指数和其他价格信息（如美国联邦