海王星辰营销例子.docVIP

海王星辰营销案例 医药资讯??更新日期：2009-12-10 来源：合纵 闽东力捷迅 注射用硫酸阿米卡星 石家庄四药 氟康唑针火热招商 北京圣永 二甲双胍肠溶胶囊 湖北潜龙 热招阿奇霉素粉针 浙江仙琚 诚征亮菌甲素针代理 医保独家多种注射液招商 　　海王集团于1995年在深圳成立了海王星辰医药有限公司。1998年，海王集团成立了深圳海王星辰健康连锁店有限公司(海王星辰健康)，作为控股公司持有海王集团在海王星辰的股权，立志于将海王星辰发展成为全国性医药连锁药店。在成立之初海王星辰主要通过发展店面数量实现规模扩展，并于2004年底成为中国营业店面数量最大的医药连锁药店。 　　2004年是海王星辰成立的第十个周年，在海王星辰发展历史是非常关键的一年，这一年海王星辰与高盛签订对赌协议，向其私人配售所募集的2500万美元资金是成就其2007年11月9日海王星辰登录纳斯达克的动力之源。截止2004年，海王集团想通过海王星辰收获中国医药连锁药店产业已经苦苦守候了十年，不但一无所获，海王星辰还一直在亏损(表一)。但问题不仅仅是海王集团失去了对海王星辰的耐心，而且是海王集团自身也一直陷入财务困境，无法再继续为海王星辰的发展继续输血。 　　表一：海王星辰资产负债表 单位：千元人民币 　　2002 2003 2004 2005 2006 2007 　　现金 15,272 17,606 106,899 110,851 82,996 2,168,911 　　应收账款净额 6,815 8,994 22,172 28,534 40,155 54,753 　　库存 62,926 106,952 150,865 228,452 271,362 285,307 　　总流动资产 105,264 161,609 316,450 425,615 465,267 3,225,051 　　财产和设备 45,881 55,364 81,807 121,820 146,978 172,171 　　总资产 155,832 241,800 426,138 577,305 642,227 3,438,541 　　应付账款 66,864 133,829 200,242 223,292 244,034 233,425 　　关联交易 1,309 6,398 10,919 52,505 55,628 50,544 　　总流动负债 79,116 178,336 257,947 352,448 399,051 464,432 　　优先股赎回价值 — — 126,388 217,940 234,532 — 　　累计亏损 -22,266 -36,444 -57,266 -75,219 -61,617 — 　　股东权益 70,084 55,906 37,590 698 -2,392 2,955,145 　　数据来源：海王星辰公告 　　在这样的背景下，海王星辰不管选择走什么样的道路，其首要任务就是实现独立发展，而这只有一个目的，即上市融资。海王星辰最早于2002年就开始对外透露其欲海外融资的意图，并吸引了包括华润投资、和黄集团，以及香港中资机构和香港本地财团等境内外机构投资者。海王星辰的意图非常明显，先通过股权融资实现规模扩张，再登录资本市场实现投资回报。那海王星辰究竟是如何吸引到国际大投行高盛、如何与之合作，最后如何上市的呢? 　　研究发现海王星辰最初的治理结构是吸引高盛入股的关键因素之一，与高盛签订对赌协议的拼死一搏的勇气是海王星辰后来极速扩展的动力之源，海王星辰独创的OEM采购体系是海王星辰实现盈利的主要措施并使其满足了上市的盈利要求，为了规避国内法律对外资控股医药连锁零售企业不得超出49%的规定所做的巧妙安排是海王星辰海外成功上市的重要保障。 　　2007 年11 月9 日，海王星辰连锁药店有限公司登陆纽约证券交易所，以每股16.20 美元的价格发行股美国存托凭证，募集资金约3.34亿美元，海王集团董事长张思民身价暴增近70 亿元。 　　向高盛私人配售 　　在2004年重组之前，海王集团持有海王星辰健康93%股权，海王星辰管理团队持有海王星辰健康7%;同时，海王星辰健康持有海王星辰医药85%股权，管理团队持有剩下的15%股权。海王星辰的这种公司治理结构以及这种治理结构下的管理模式是高盛非常欣赏海王星辰的关键因素之一，它非常符合高盛将与其签订的对赌协议对公司治理安排的要求。海王集团虽然是海王星辰的大股东，但海王星辰的董事长和总经理一职一直由公司的创立者之一的朱丹担任，公司的经营决策一直主要由朱丹一人决定。海王星辰这种治理结构和管理模式可以说为高盛入主之后行使控制权提供了极大的空间和便利。 　　作为对高盛私人配售计划的一部分，海王星辰于2004年8月进行了第一次