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基于VaR的商业银行资本静态优化研究 　　摘 要：随着中国金融市场的逐渐开放，风险管理的要求也日益紧迫。商业银行作为金融体系中最重要的组成部分，在对其银行资本的风险管理上仍存在有部分问题。本文基于VaR的运用并结合EVA，对商业银行资本优化进行探究。 　　关键词：银行资本 VaR 优化探究 　　1、商业银行资本的界定 　　商业银行资本是指商业银行持有的或被要求持有的用于支持银行经营与发展，承担风险敞口与业务损失风险，以及预防意外事件、保护存款人和一般债权人免受损失的资金，是商业银行业务活动的基础性资金，可以自由支配使用。作为特殊的金融企业，银行的资产负债率与其他企业相比高出许多，其80%-90%的资金来源于各类客户暂存在银行内的存款，银行的资本占其全部资产的比例一般为10%-20%，由此形成了银行高负债经营的现状。 　　2、商业银行资本优化的内涵 　　在目前中国的商业银行存在一个认识的误区：人们以规模判断银行的效率。即只在乎存贷款的规模，忽略贷款质量，导致坏账越来越多。在商业银行的绩效考核中还没有全面的风险管理，将收入与绩效挂钩，在这样的情况下，对银行资本优化成为商业银行健康高效发展的迫切要求。 　　3、商业银行资本优化是指对商业银行的资本水平的调整，主要包括两大方面的内容 　　3.1、银行总资本水平符合监管机构的要求 　　评级机构会根据商业银行资本充足率进行评级，且其结果在很大程度上会影响公正对银行的期望。一个评级结果高的商业银行将吸引到很多的存款。且银行的内部评估也会对其资本结构有一定的要求，要求其不低于监管当局的规定。 　　3.2、银行应当使资本为基础的财务绩效达到最优 　　银行资本可以起到风险缓冲的作用，但是资本的持有将会造成资金管理的成本和资金价值创造的损失。商业银行主要是通过存贷利差来实现利润，银行保留的资本越多，则用于投资的资本相应减少，导致其收益下降，不利于商业银行的长期发展。因此，商业银行资本优化在商业银行对一定置信水平上的风险进行覆盖的条件下，从商业银行价值最大化出发，确定商业银行资本的最佳规模，实现商业银行安全性和价值性的平衡。 　　4、应用VaR方法度量商业银行的风险 　　VaR（Valueat Risk）作为一种利用现代数理技术测度金融风险的方法，表示“在一定概率水平下，某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。”在数学上表示为：。其中为时间内投资组合价值的变化。VaR为置信水平为下的风险价值。VaR分析方法实际上是要回答银行的投资组合在下一阶段，在风险概率给定的情况下，投资组合的价值最多可能损失多少。 　　5、基于VaR的银行资本静态优化模型 　　从广义的角度上看银行的资产，我们可以将其看成一个大的投资组合，其可以对实物投资也可以对证券投资。假设在一个竞争性无摩擦的金融环境里，银行作为金融市场的风险规避者，其收入等于银行的资产乘以其资产收益率，成本表现为银行负债与银行存款利率的乘积。为了避免银行收益小于成本的情况发生，银行需要结合自身的特点来确定相应的资产规模控制银行发生亏损的概率。 　　6、基于银行资产负债表的破产风险的假定 　　根据资产负债表的性质，可知资产A=负债D+所有者权益E，存款属于银行的负债资本，当银行收益小于成本时，银行必须要用相应的银行资本金来冲抵损失。当银行收益大于成本时，还部分利润通过再投资的形式向贷款者放贷、成为银行储备资本留存或者是向股东发放股利，使得银行价值增大。在银行损失超过其权益资本时，银行的最大损失量为权益资本；当银行正常经营条件下，即银行损失小于权益资本时，在的置信水平下风险值VaR测度了下一周期的最大损失量，这里的VaR表示在既定置信水平和持有期内，银行资产的风险值，此时CVaR。如果CVaR，则表明银行在概率的情况下无法满足它的债务清偿要求，这将会导致银行的破产风险，银行损失为权益资本。 　　6.1、商业银行的经济增加值 　　经济增加值的一般公式为：EVA=税后净利润NOPAT-加权资本成本率WACC×投入资本Capital。 　　NOPAT衡量的是企业销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用（含所得税）后的净值。对于专营货币业务的商业银行来说，税后净经营利润指税后净利润加上利息支出部分。其中，投入资本是指所有投资者投入公司经营的全部资金的账面价值，包括股权资本和债务资本，即银行全部资产。加权平均资本成本率反映的是公司里各种资本的平均成本。为储户存款利率，EVA公式可以表达为： 　　其中表示单位变量资产的交易费用 　　所以银行风险管理的收益率r服从正态分布，期望值为，方差为。管理者在做决策时从风险和收益两方面进行权衡，实现银行的效用最大化。假设银行权益资本为正，并且有正的边际期望。银行