第六章节中国股市的明天.docVIP

中国股市的明天 本章所说“明天”是指2008年至2020年中国股市的发展趋势，“明天”对于普通投资者来说永远是一个未知数，但对于国家政府来说却胸有成竹，国家为了“明天”资本市场的大力发展，到目前为止已做好了充分的准备，可以肯定2008年的这一次调整是大牛市启动的最后一跌，目的就是为大牛市跌出空间，这纯属个人观点，正确与否读完本章也许你就不会“悲观厌市”了。 第一节纲举目张“国九条” 国务院：推进资本市场改革和稳定发展的9点意见 2004年02月01日 【一】《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》(国发〔1992〕68号)下发以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。资本市场初具规模，市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。 我们从“国九条”的开场白里分析，中国股市自92年至2003年是以(国发〔1992〕68号)作为政府的行动纲领和指导方针，在引导股市的上涨与下跌，这期间只有96年至97年走了一波象征意义的牛市，当时官方的定位是积极发展股票市场，为此，国家92年至95年准备了四年。随着“国九条”的出台，(国发〔1992〕68号)圆满结束了它的使命，取而代之的是“国九条”，因此，它就成了政府2004年至2020年的行动纲领，也必然成为成熟投资者的行动纲领，忽视了对它的理解与把握，必然要丧失把握证券市场的战略主动权。 【二】自“国九条”下发以来政府做了哪些工作，尚福林主席概括总结的非常到位，我认为非常有必要推荐给大家回顾这段历史。尚福林主席说“我们按照“国九条”的工作部署，以科学发展观统领资本市场改革发展全局，进一步健全资本市场健康运行的制度基础，积极稳妥推进股权分置改革、提高上市公司质量、证券公司综合治理、大力发展机构投资者、完善资本市场法制建设、稳步发展期货市场等重点工作的有序开展。随着市场功能的逐步发挥，大力推动大型优质企业发行上市，加快建设中小企业板，稳步推动固定收益类产品发展，循序渐进推进证券业对外开放，统筹兼顾、协调推进改革创新，提高了资本市场的效率和活力。” 看一看尚主席这段总结讲话，回顾2004年至2008年市场上已经落实的各项工作，都是“国九条”明确部署了的。读者朋友如果你能把这些讲话内容和现实都对上号，说明你是一个用心关注股市基本面的成熟投资者，比如，提高上市公司质量=定向增发。在这里我想探讨三个问题，这些问题对行情的定性，未来走势具有决定性作用。 【1】大力发展机构投资者，这里包含了开放式基金、社保基金、QF、保险资金、企业年金基金等一些我们现在熟知的机构投资者，还有一些各省及大企业集团的机构投资者，我们不一定都了解，总之，我们把主动投资者即坐庄者统称为机构投资者。现在我们分析998点至6214点这轮行情的性质，以及6124点至1800点的性质。从政策面上讲，官方的表达方式是加强资本市场基础建设、大力发展机构投资者、提高上市公司质量。从行动上看，国家发行了大量的基金、核准了很多QF，定向增发等鼓励主动投资者进场的措施。从户均持股状况看，全部是由分散向集中演变，（读者可把所有个股的户均持股查一下）也就是说筹码由散户手中向机构手中转移，因此，我们把这轮行情定性为建仓行情，它的性质与历史上除96年至97年的行情不同外，与其它的任何一轮行情性质完全相同，我们不能因为这轮行情的上涨幅度大、规模大就把它定性为牛市，这轮行情的性质仍然是熊市，而且和99年的5.19行情是一个完整的整体。 确定了这轮行情上涨的性质，在分析6124至1800的下跌性质就容易多了，前面我们说过主力机构建仓是老虎的屁股摸不得，本轮下跌有三个方面的原因，一是主力机构建仓的预期目的达到，政府的阶段新股发行任务基本完成，股权分置改革基本完成，这就是尚福林所说的股市存在着内在的调整要求。二是为大力发展资本市场，也就是真正意义上的大牛市跌出空间，也达到了“国九条”里所说的将社会资金有效地转化为长期投资的目的，因为，在股市里没有人愿意长期投资，这一点政府和所有市场参与者都心知肚明，所以暴跌和深度的下调，把所有的散户牢牢的套住，逼着你长期投资。三是今年国家要举办奥运会和残奥会，国家不希望证券交易场所，聚集太多的投资者，以防不法分子搞爆炸影响国家声誉，所以股价和股指跌幅深达70%，证券交易场所门可罗雀，“维稳”的目的就达到了。在这个问题上，当我看到“全民皆警”满街都是带红袖标的治安人员时，才意识到奥运会的重要性，才联想到只有让所有人员都对股市丧失信心，尤其是“治安人员”丧失信心，对股市无所牵挂，他们才会专心致志的做好保安工作。由此，我十分的敬佩国家的“高瞻远瞩”和老谋深算，深