索罗斯的投资理念讲解.ppt

索罗斯的投资理论 ——14国贸 Contents 目录 乔治·索罗斯个人简介 索罗斯的投资理念 案例分析 总结 作者：琳达?希尔 乔治·索罗斯个人简介 美国籍犹太裔商人 货币投机家 股票投资者 著名的慈善家 . 在1970年时和吉姆·罗杰斯一起创立了量子基金， 回报率每年大约142.6%，共回收了33.65倍的利益 金融大鳄 索罗斯是谁？ 事迹？ 作者：琳达?希尔 乔治·索罗斯个人简介 1992年成功狙击英镑? 1997年东南亚金融危机 索罗斯的薪水至少要比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高，富可敌42国 其一生率领的投机资金在金融市场上兴风作浪，翻江倒海，刮去了许多国家的财富。 2012年，做空日元，至少赚10亿美元 2015年1月22日，乔治·索罗斯宣布退休，不再管理投资，将全力推动慈善事业 ？ ？ ？ 金融界没有人敢忽视他！ 与众不同的金融奇才，伟大的慈善家。 “纵火犯”，是吃人不吐骨头的“魔鬼”。 why 反射理论 索罗斯反复强调：市场并不是像教科书所讲的那样理性和有效，而是具有高度的不确定性和反身性，这会带来泡沫和市场的崩溃。他认为他提出的反身性(Reflexivity)的哲学理念是他投资制胜的思想基础。 反射理论 传统的思想认为：市场永远是正确的。市场价格倾向于对市场未来的发展作出精确的贴现。 索罗斯认为，市场总是错的。他们代表着一种对未来的偏见。未来则依赖于市场现在如何贴现它，这就使得供给和需求条件不仅是未知的，而且是不可知的。参与者只能根据预判或者偏见做出决策，而这决策反过来又使得与决策有关的主要内容变得更加不确定。因此，不借助于反射性的概念，金融市场就很难被正确的理解。 反射理论——具体做法 在将要“大起”的市场中投入巨额资本引诱投资者一并狂热买进，从而进一步带动市场价格上扬，直至价格走向疯狂。在市场行情将崩溃之时，率先带头抛售做空，基于市场已在顶峰，脆弱而不堪一击，故任何风吹草动都可以引起恐慌性抛售从而又进一步加剧下跌幅度，直至崩盘。在涨跌的转折处进出赚取投机差价。v 简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位的观念。就是“羊群效应”。 森林法则 1、耐心等待时机出现； 2、专挑弱者攻击； 3、进攻时须狠，而且须全力而为； 4、若事情不如意料时，保命第一 冒险是正确的。但是当冒险时，不能孤注一掷。最根本的原则是先活下去。“我渴望生存。”即使在索罗斯最成功的巅峰时刻，1992年，他仍然这样坚持，“不要冒毁灭性危险。” ? 案例 泰铢沦陷，百亿入账 坚持鳄鱼原则 英镑危机，净赚10亿 * 1992年，德国经济的发展如火如荼，英国经济却一直处于不景气的境地，它需要实行低利率政策，以刺激经济的增长。但德国政府却因为财政上出现了巨额赤字，担忧引发通货膨胀，于1992年7月把贴现率升为8.75%。 　　但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制，必须勉力维持英镑对马克的汇价。这场英镑的旷世危机的导火索也由此被点燃：过高的德国利息率引起了外汇市场出现抛售英镑而抢购马克的风潮。　 　 1992年9月15日，索罗斯出场了。他开始大举放空英镑，英镑对马克的比价一路狂跌，英国政府也因此乱了阵脚。到了16日清晨，英国政府无奈宣布提高银行利率2个百分点，几小时后又宣布提高3个百分点，将当时的基准利率由10%提高到15%，并同时大量购进英镑，希望可以吸引国外短期资本的流入，以增加对英镑的需求以稳定英镑的汇率。然而，就在英国央行布局的同时，索罗斯早已开始对英镑的空袭。大量英镑被抛出，大量德国马克被买进。 　　尽管英国央行购入了约30亿英镑以力挽狂澜，但未能阻挡英镑如雪崩般的跌势。16日收市，英镑对马克的比价在一天之内大幅下挫约5%，英镑与美元的比价也跌到1英镑等于1.738美元的低位。此后的一个月内，又再度下挫约20%。 　　英国政府不得不宣告这场货币保卫战以失败告终，并同时宣布英镑将退出欧洲汇率体系，开始自由浮动。索罗斯和他的量子基金则在此次英镑危机中获取了逾十亿美元的暴利。 击败英格兰银行 员工期望的是承诺 1989年11月，当高大的柏林围墙轰然倒下之际，索罗斯就敏锐地意识到，东西德的统一将使得欧洲货币汇率机制无法继续维持。他将猎杀的目标对准了经济不景气的英国。索罗斯耐心地等待着，等着英国金融形势的日益恶化，等着央行英格兰银行越来越招架乏力，这一等就是三年 索罗斯打击英镑的意图非常坚决，当听到英格兰银行将动用120亿美元去买进英镑时，他微微一笑：“我正准备抛空这个数量。”他放空70亿美元的英镑，买进60亿美元的德