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电力工程投融资案例： 沙角B电厂建设项目 香港合和实业有限公司组建的合和电力（中国）有限公司和深圳经济特区电力开发公司在广东东莞市合作兴建沙角B电厂。该厂容量2350MW，合作经营期10年（1988年4月1日~1998年3月31日）。合作经营期内完全由合和公司全权独立经营，经营期终止之后电厂移交给深圳电力开发公司。 沙角B厂的投资完全由合和公司筹集，工程总投资32.04亿港元。按当时汇率1：0.28，折合人民币8.97亿元。至1988年4月1日合作经营期开始时，连本带息总投资为35.18亿港元，折合人民币9.85亿元。投资额中合和公司占55%，中方投资占45%，建设期间中方先以年利率低于7.5%的优惠利率提供2.5亿元人民币，其余资金和合公司自称是以10.5%的利率向国际银团贷款。主要契约条款如下： 1.电力开发公司保证每季向沙角B厂购电不低于9.198亿KWh，全年购电量不低于36.79亿KWh，（相当于年运行小时5600h以上），上网电价为0.41港元/KWh，电力开发公司以人民币和港元各支付50%。合作期内电价不变。 2.电力开发公司保证沙角B电厂的燃煤供应，指定为山西的雁同煤，低位发热量不低于5173大卡/公斤，按发电需要按时、按量均衡运到，煤价90元/吨。全年总量不少于160万吨。合作经营期内煤价不变。 3.电价煤价定死不变，如有变动，一切损失均由电力开发公司贴补，煤不能满足需要时，向国外购煤，一切增加费用由电力开发公司负担。 4.利润分配：合作期间前7.5年，利润100%归合和公司，后期2.5年，合和公司占80%，电力开发公司占20%。 5.建设工期提前发电，一切收入归合和公司，如拖延工期，合和公司只负按时归还贷款之责，并相应缩短合作运营时间。 6.沙角B厂筹资、设计、订货、施工、运营，全部由合和公司总承包，中方不参加董事会决策。 7.沙角B厂用地与水资源由电力公司无偿提供。 8.1993年4月以前免税，以后按7.5%收所得税，凡一切进口物资免税。 9.在还清贷款之前，不论任何原因，不能或少发电，合和公司不负任何责任。因沙角B厂运营，合和公司现金不足，由中方无息垫足。 10.沙角B厂符合电网调度。 11.合作期满，沙角B厂移交电力开发公司。 同时，经计算内部收益率为13.5%，Ta=9.47年。 全部设备由日本三井集团承包，报价23亿港元，实际发生额为18亿港元，33个月的建厂期实为22个月。并且，此基建期的电费收入不记折旧，至少获得5亿港元超额利润。因广东缺电，每年上网电量超过40亿KWh，年运行小时超过6000h，每年超额3.21亿KWh。 请你分析该投资方案的效益，并判断IRR与T的真实性，我们应该从哪些方面吸取经验教训？ 并请继续追踪该电厂的后期发展。