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全球经济动荡 大豆随波逐流 甘肃陇达期货农产品研发团队 主讲人：邓夏羽 2011年10月 CBOT大豆价格走势图 今年9月以来，国内外大豆市场在自身供需逐渐好转的情况下却出现20%的下跌，9月中旬更是连续收出14根阴线 经济周期与大豆需求 宏观经济走向对大豆需求具有明显的影响。 全球GDP增速 全球经济呈现一定的周期性，低点与低点之间一般相隔7年左右，低点到高点一般为3年左右的上升期，随后出现3年左右的下降期，直至一个新低点的出现。 量化宽松政策 2010年底，美联储在推出第二轮量化宽松政策后，对美国经济的影响作用其实是非常有限的。全球商品市场在经历了今年上半年震荡之后，选择掉头向下。 我国货币政策对大豆价格的影响 我国豆价每轮大的波动都有货币供应量的影响。 我国CPI走势 9月CPI同比上涨6.1%，远高于我国政府在年初制定的4%的目标。 CPI数据的持续高企表明我国目前的通胀压力仍然较大。 USDA 10月全球大豆供需平衡表 从美国农业部（USDA）公布的10月大豆供需平衡表看，大豆的产量由之前的258.99百万吨调至258.6百万吨，小幅下调39万吨，其中美国大豆产量由83.97百万吨调至83.28百万吨，下调69万吨；需求方面大豆的需求量由262.24百万吨调至261.75百万吨，需求下降49万吨，其中美国需求略有增长。 全球大豆消费产量增速 根据我们的计算明年