1商科导论-金融市场与工具(黄卫华老师)讲义.pptVIP

（三）调节功能 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 （四）反映功能 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统*。 （1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。 （2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。 （3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。 （4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。 西安一和尚积蓄炒股 欲钱生钱做更多善事 大学生炒股谓实习 思考：股市现在是什么状况？ 第四节 金融市场的趋势 一、资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization），是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。 资产证券化趋势 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。 在证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功能统一于一身，即意味着短期资金可以长期化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了现代化大生产发展对资金调节的要求。 资料：美国次按风波 住房抵押贷款证券化，就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券，然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。 在美国，这场最高损失达5000亿美元的美国次级抵押贷款所引发危机和恐慌，正逐渐在全球市场蔓延。在国内，不仅中行和工行因投资美国次级抵押贷款而被卷入其中，汇金高层人士及央行人士都质疑中国在此时购买美国次级房地产按揭贷款，用中国的外汇储备来承担美国次按风险不合适。 2007-08-23，全球央行注资总额已经攀升到6.67万亿港元。 金融危机的影响现在有没有消除？ 二、金融全球化 ：全球金融交易不间断，价格趋同 （一）金融全球化的内容 1． 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面 。 2．市场参与者的国际化 。传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。 （二）金融全球化的原因 1．金融管制放松所带来的影响。 2．现代电子通讯技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利的条件。 3．金融创新的影响。 4．国际金融市场上投资主体的变化推动了其进一步的全球化。 三、金融自由化 （一）金融自由化的主要表现： 1．减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。 2．对外汇管制的放松或解除。 3．放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。 4．放宽或取消对银行的利率管制。 四、金融工程化 所谓金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。这里的新型和创造性指的是金融领域中思想的跃进、对已有观念的重新理解与运用，或者是对已有的金融产品进行分解和重新组合。 金融工程化的动力来自于20世纪70年代以来社会经济制度的变革和电子技术的进步。 金融工程化的趋势为人们创造性地解决金融风险提供了空间。 第五节 金融市场的工具 股票：股票的概念:股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。 普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。 优先股 债券 债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺，其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等（Seniority）、限制性条款、抵押与担保及选择权（如赎回与转换条款） 衍生金融工具 金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。 （1）期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 （2）期权合约。期权合约是指合同的买方支付一定金额的款