1009期货投资基金研究.pdfVIP

中国期货业协会2001 年重点课题―― 课题承担单位：北京工商大学证券期货研究所 课题合作单位：深圳金牛期货经纪公司 课题负责人：胡俞越 课题组主要成员：严金明 高扬 乔林建 杨亚杰 裴勇 梁喆 崔景士 黎亮 一、期货投资基金概念的界定 什么是期货投资基金，这是我们进行期货投资基金研究首先面临的问题。 为了给期货投资基金下一个明确的概念，我们有必要先对共同基金（Mutual Fund）和对冲基金 （Hedge Fund）进行一定研究，因为期货投资基金同这两种基 金形式有着密切的联系，而且通过对共同基金和对冲基金的了解，我们才可以从 概念上更清晰的认识期货投资基金。 共同基金是指主要投资于传统的股票、债券和货币市场的一类基金，具体 又可细分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金四类。就美国目前的 情况来看，绝大部分的共同基金采取开放式公司型的形式。从操作策略上来看， 共同基金往往采取“买且持有”（buy and hold）的策略，通常不主动持有空头 头寸，即使购买少量的衍生品工具其目的也在于规避风险，而且它几乎不使用信 贷杠杆等金融放大工具，在操作上保守稳健，目的在于取得长期稳定的低风险收 益。