2006年下半年A股市场投资策略(P28)小荷才露尖尖角.docVIP

小荷才露尖尖角 ——2006年下半年A股市场投资策略 一、06年上半年A股市场运行回顾 1、大盘走势回顾 06年上半年，A股市场先是走出大幅上扬行情，后在高位陷入震荡：1-5月，在宏观经济持续快速增长、股改进程加快、国际大宗商品价格大幅上扬及人民币升值步伐加快等因素共同影响下，市场走出放量上升行情；进入6月份后，在国际期货市场有色金属价格和外围股市大幅波动，国内宏观紧缩预期上升及扩容压力加大等因素影响下，市场开始在高位出现强势震荡，成交量也有所萎缩。06年上半年（截止6月28日，下同）上证综指涨幅约41%。从个股表现看，上涨1302家，下跌仅45家，普涨现象明显；而且，有875家公司涨幅超过40%。 图1 06年上半年市场大幅上升后陷入高位震荡 资料来源：天相，招商基金。 图2 06年上半年个股普涨明显 资料来源：天相，招商基金。 2、上半年市场运行特征 06年上半年市场运行呈现出以下几个明显特征： 一是行业分化明显，强者恒强。从行业表现看，食品、有色金属、日用化工、机械、商业、石油、传媒等行业涨幅均超过70%，明显强于大盘；而通信、电力、钢铁、计算机硬件、石化、交通运输等行业明显落后于