期货基本知识培训.ppt

期货投资 周好好 合肥新鼎科技有限公司 什么是期货交易？ 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。 什么是期货合约？ 期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了未来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货价格是通过公开竞价而达成的。 期货合约的内容： 标准化的数量和数量单位 标准化的商品质量等级 标准化的交割地点 标准化的交割期和交割程序 交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等 大连商品交易所大豆期货合约 期货交易的发展 商品期货 （农产品期货---金属期货—能源期货） 金融期货 （外汇期货—利率期货—股指期货） 各类期货品种的机理都是一样的，只是标的不同 目前国内进行交易的期货合约品种 上海的铜、铝、天然橡胶、燃料油 大连的大豆、豆粕、玉米、豆油 郑州的棉花、强筋麦、硬冬麦、白糖 上海金融期货交易所 股指期货 期货的基本制度 合约标准化 会员管理制度 保证金制度 双向交易和对冲机制 每日无负债的结算制度 实物交割制度 涨跌停板制度 大户报告制度、持仓限额制度 保证金制度（一） 在期货交易中，交易者必须按其所买卖期货合约价值的一定比例（5%-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金，这就是保证金制度，所交资金就是保证金。 保证金分结算准备金和交易保证金 保证金制度（二） 结算准备金是未被占用的保证金 交易保证金是已被合约占用的保证金 保证金应足额，否则要及时追加 交易所可以根据合约单边持仓量收取不同比例的保证金 每日无负债的结算制度 期货交易实行每日无负债结算制度，即“逐日盯市”。 指每日交易结束之后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。 期货交易的基本功能 回避价格风险功能 发现价格功能 风险投资功能 期货交易者有哪些类型 期货交易者按其交易目的分： 套期保值者 投机者 期货交易者按照能否直接进场交易分： 交易所会员 非交易所会员 投机者参与期货市场的目的 投机者可以是任何具有投资能力的公司或个人，他参与期货市场的目的，投入风险资金来博取高额利润回报。 根据自己对期货市场价格趋势的预测，采取自认为有利的市场部位进行十分灵活的交易，完全不受现货市场交易的限制。 期货投机交易的独特优点 期货交易为保证金交易，有价证券为全额交易 通过杠杆原理，从事期货投资可能收益率更高 交易者不必持有实际商品或与实际商品的生产、流通、消费有直接联系，即可以进行投机。 如果交易者对价格变化的预期有改变，可以马上进行对冲，以消除自己的风险 可以采取多头或空头位置，并可利用不同期货合约之间的价格变化差异或节奏的快慢不同进行牟利 期货和证券的联系 是虚拟经济的形式，都是资本市场的重要组成部分 ，金融理财的重要手段 两市场的交流与融通不断加强 技术分析手段相同 获取价差收益的方式相同 期货与证券的不同 功能与作用 交易制度 交易对象 价格影响因素 期限问题 保证金制度 做空机制 交割制度 市场操纵 交易对象 期货交易的对象是上市品种标准化的期货合约，商品期货的期货合约对应的是合约所代表的标准化的商品，在临近交割向现货市场价格回归，由于期货合约所对应的商品拥有其自身价值，因此，无论合约价格围绕着供需关系如何变化都不会使其接近或等于零 证券市场交易的对象是上市公司的股权，某公司股票价格会因该公司自身情况的变化而发生变化，当该公司资不抵债时，理论上其价格将接近或等于零。 价格影响因素 期货价格受现货市场的供求关系，相关产业、贸易、进出口政策，国际市场价格，相关商品价格的影响 证券市场股票价格受该企业自身情况，所属行业、相关产业政策以及国家监管政策，国家宏观经济政策和经济发展情况，国际股票市场 期限问题 期货市场的每个期货合约都有其固定的期限 ，随着时间的推移，远期合约将逐渐变成近期合约、临近交割月、交割月合约 。由于交割制度的存在才使期货具有套期保值的可能 证券市场中的股票没有固定期限，通常是随着公司的存在而长期存在。上市公司破产清算应视为其股票交易的最终期限，上市公司停牌或摘牌也将直接影响股票的交易。 保证金制度 保证金制度是期货交易的最显著特征，充分体现了期货市场的便利性，投资者在进行期货交易时，无需支付期货合约的全额价值，只需支付合约价值一定比例的保证金，一般为合约价值的5％至8％。 证券市场实行全额交易制度 ，投资者购买证券必须交纳足额的资金