第三章经济效益评价的基本方法论述.ppt

第三章 经济效益评价的基本方法 第一节 静态评价方法 投资回收期法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法 一、投资回收期法 例：拟建某厂，一次性总投资为4亿元，建成后达到设计能力时估计每年获得净收益为0.8亿元，行业基准投资回收期Pc为7年，判断该项目是否可行？ 例：拟建某机械厂，预计每年获得的净收益及投资回收情况如表所示，试判断其经济合理性？设行业基准投资回收期Pc为7年。 二、投资收益率法 例：拟建某厂，总投资为2000万元，建成后达到设计能力时预计每年销售收入为1000万元，项目年经营成本和销售税金为500万元，行业基准投资收益率Rc为18%，判断该项目是否可取。 三、差额投资回收期法 用于互斥项目方案的相对经济效益比较。在满足可比的条件下，用投资额大的方案所节约的经营成本收回多出的投资额所需的时间，称为差额投资回收期，用Pa表示。 差额投资回收期适用于两个方案的比较，对于多个方案，应按各比较方案的投资额由小到大排列次序，在逐一比较。 例：有4个不同的投资方案，其投资额、年总成本如下所示，现假设4个方案都可行，其基准投资回收期为4年，试进行方案的比较。 方案 A B C D 投资额 400 500 450 550 年总成本 150 100 120 80 解法： 按投资额的大小，从小到大将方案排序， 从投资额小的方案开始进行比较 选出的方案与下一个方案比较 逐次比较，直到选出最优方案 计算费用法 投资项目方案是否合理，既取决于一次性投资额的大小又取决于经营成本的高低。 投资和经营成本对项目来说都是费用，考查项目计算期内的总费用大小或将投资额采用一定的方法分摊到每年，考查每年的总费用大小可以用以评价项目。 项目的投资额与相同计算期内累计经营成本之和称为总计算费用。 Z总=K+PC × C 项目的年经营成本与按基准收益率分摊的投资额之和称为年计算费用。 Z年= RC × K+ C 多方案评价时，总计算费用或年计算费用最小的项目为优。 计算费用法 例：为保证某种产品的产量达到计划标准，有三种基本建设投资方案： 方案1：改建现有工厂，一次性投资K1=2545万元，年经营成本C1=760万元； 方案2：建新厂，一次性投资K2=4360万元，年经营成本C2=650万元； 方案3：扩建现有工厂，一次性投资K3=3340万元，年经营成本C3=670万元； 如所在行业的基准投资收益率为10%，试选择经济效果最佳方案。 静态评价方法总结 优点： 第二节 动态评价方法 动态评价方法 现值法：以投资开始投入的年份为基准时间点，按照基准收益率进行资金等值折算。 未来值法：以项目计算期末年为基准时间点。 内部收益率法：使NPV为零的折现率。 年值（金）比较法：将所有现金流量化为等额的年值或年费用。 例： 工程项目预计投资10000元，预测在使用期5年，每年平均收入5000元，每年平均支出2200元，残值为2000元，基准收益率为10%，用净现值法判断该方案是否可行？ 净现值法NPV的步骤 1、选定基准收益率； 2、画出项目在整个使用期内的现金流量图 3、将项目在使用期内的所有净现金流量按基准收益率折成现值； 4、求各现值的代数和，得出净现值； 5、方案比较选择。 例： 某投资项目有A B 两个方案,有关数据如下,现设基准收益率为10%,哪个方案较优? 资金预算限额是60万元，有A-H 8个产品投资方案，各方案的净现值和净现值率如下，问在投资限额内应优先投资哪些产品方案。 按净现值率大小排序; ABHDEFGC 选择A B H D C; 净现值总和为258500; （二）差额投资内部收益率法△IRR NPV1-NPV2=0 第三节 不确定性评价 不确定性评价方法 分析项目的不确定因素对项目经济效益的影响，在完成项目的财务评价和国民经济评价后，利用不确定性评价进行进一步分析。 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 一、盈亏平衡分析 根据项目方案的成本与收益的关系确定项目盈亏平衡点（保本产量），进而选择项目的方法。 盈亏平衡分析图解 盈亏平衡分析用于多方案的经济评价 二、敏感性分析 这里的不确定因素包括: 销售收入、成本、投资、生产能力、价格、寿命等； 经济效益评价值包括： 投资收益率、现值、年值等； 敏感性分析 从敏感性分析表和分析图可以看出，产品的销售变化对项目经济效益有较大的影响，因此，项目应积极注意做好市场拓展。 三 概率分析 一、风险的含义 事物的未来结果分类： 确定型