战略新兴板操作实务辩析.docx

战略新兴板操作实务2016年国内资本市场最值得关注的三个事件：1、注册制落地，创业板、中小板上市发行规则调整；2、战略新兴板开启；3、新三板分层并推出“转板”机制。这是十年一遇的重大机会。对比现有的相关政策及预期，战略新兴板与创业板有九大不同点。1股票定位◆战略新兴板：分流沪市主板排队IPO企业中战略新兴产业收入占比50%以上的部分企业；因为业绩等因素不符合上市条件，但具备创新性的“新兴企业”；吸引部分中概股、红筹股回归。▲创业板：《创业板上市管理办法》并没有明确对创业板公司应具备哪些特点予以规定。但根据相关资料和市场共识，创业板市场是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小公司提供融资的场所。2财务指标◆战略新兴板：根据初步方案，战略新兴板上市标准将淡化盈利要求，主要关注企业的持续盈利能力，并设置了四套评判标准：一是市值+现金流+收入；二是市值+收入；三是市值+净利润；四是市值+股东权益+总资产。▲创业板：发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。3股本要求◆战略新兴板：对红筹回归导致的实际控制认定、期权激励等问题，倾向于放松管制。▲创业板：发行人最后一期末净资产不少于2000万元，发行后股本不少于300