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外资如何募集设立人民币基金 外资私募股权基金在中国市场上通常采用两头在外的运作模式，即募集资金在境外，获利退出也在境外。但自2006年9月国务院六部委联合发布《关于外国投资者并购境内企业的规定》（称“号文”）之后，需要商务部和中国证监会的共同审批中国企业红筹上市的受到限制外资私募股权基金。动辄获利几十倍的案例《合伙企业法》一百零八条外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业的管理办法由国务院规定。外国企业或在中国设立合伙制企业从事投资，国务院制定相关法律出台。《外商投资创业投资企业管理规定》）三条国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。《管理规定》创投企业 主体名称 投资目的 资金实力 管理与操作能力 政策障碍 未来发展 政府 政策性目标：促进高科技产业发展；为风险投资提供种子资金 有限 差 小 逐步淡化或者转变为类似美国SBA模式 国有企业 双重目标：战略性目标；获取直接收益 强 一般 小 尚未发挥其应有的作用，未来投资比重将增加 上市公司 双重目标：战略性目标；获取直接收益 强 较强 一般 积极参与，将会得到适当的发展 民营企业 双重目标：战略性目标；获取直接收益 弱 一般 小 积极参与，将会有所发展 富裕个人/家族资金 盈利 分散 差 一般 潜力巨大，但LP群体有待培养 证券公司 盈利 一般 强 降低 获准试点成立股权投资基