管理者过度自信评尾价方法的研究.docVIP

管理者过度自信评价方法研究综述 摘要：本文对管理者过度自信的概念范畴、影响因素进行了文献研究，对现行的管理者过度自信的评价方法进行了总结，概括为基于影响因素和基于结果表现两大类，并分析了各自的局限性。在对现有的研究基础上，对管理者过度自信评价方法进行了思考，认为系统性的评价方法将是下一步研究的方向。 关键词：管理者过度自信 评价方法 一、引言 在行为金融学的研究中，投资者非理性和企业管理者非理性是打开“金融异象”的两把钥匙。投资者非理性行为如何影响公司决策、资产价格以及企业绩效，已经越来越受到学者们的重视，但是相对而言，有关管理者非理性行为的研究却落后很多（ baker， ruback和wurgler， 2006）。过度自信是管理者非理性心理或行为中的重要研究对象，也是行为金融学研究的热点问题，russo和schoemaker（1992）甚至认为90%的管理者都存在着明显的过度自信心理。由于难以直接度量管理者过度自信，理论研究和实证研究进展缓慢。malmendier和tate（2005a）认为管理者过度自信研究中最大的挑战是如何建立合理的评价指标，对此展开了探索性的研究，但是这些度量指标既有各自的意义，又存在一定程度上的局限，目前尚不存在学者们一致认可的指标。学者们使用不同的代理变量作为管理者过度自信的评价指标分别研究了其对融资决策、投资决策和其他决策的影响，取得了一些有意义的研