最联通未来的走向 财务报表分析--3.docVIP

背景介绍 中国联合网络通信集团有限公司（经销商） 中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”，China Unicom）是中国电信行业三大移动通讯运营商之一。原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企业”。中国联通拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络，主要经营：固定通信业务，移动通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月7日，中国联通获得了WCDMA制式的3G牌照，此后中国联通主要经营GSM和WCDMA制式移动网络业务，固网宽带业务，宽带移动互联网业务。过去的移动通信第二代（2G）时代，中国移动公司占据用户市场绝大部分份额，而中国联通公司虽然在中国是家喻户晓的，也是上市公司，然而本身业务的开展却一直处在举步维艰的状态，手机用户数量（2010年底超过3.11亿）及自身规模（截至2010年底，中国联通资产规模达到5126.75亿元人民币，全系统从业人员31.27万人Swot分析 强势 技术牌照：联通持有的WCDMA是当前世界上采用的国家及地区最广泛的，终端种类最丰富的一种3G标准 运营地区：已有538个WCDMA运营商在246个国家和地区开通了WCDMA网络，3G商用市场份额超过80%，而WCDMA向下兼容的GSM网络已覆盖184个国家，遍布全球，WCDMA用户数已超过6亿。 发展势头：3G网络中联通增速最快，居行业第一。 联通的“沃3G”是“沃”品牌面向个人客户的业务板块，通过个人业务的营销推广，使个人客户感受到高速3G的精彩体验。 劣势 盈利能力：资金和盈利能力因为投资和抢市场模式受到巨大压力； 内耗问题因企业重组导致的巨大内耗和技术人才的缺失，重组导致原用户的流失 基站数和网络质量：基站数量和网络质量与移动相比还有很大差距 技术难关：新业务、增值业务的拓展与创新缓慢 WCDMA并不能实现对GSM/GPRS/EDGE的完全平滑演进，WCDMA需要重新架设基站，3G话音需要WCDMA网络承载，在WCDMA网络实现全覆盖前，3G话音业务的使用范围将严重受限。 挑战 未来的业务扩张：3G业务的扩张速度总体上会较慢; 新技术研发的资金问题：LTE会导致资本支出上升、容量过剩和竞争加剧; 政策影响：预计营改增开始实施的影响总体负面; 新的行业进入者：虚拟网络运营商可能进入市场，从而降低行业盈利能力； 强势的对手：中移动斥巨资开发4G业务可能对联通造成用户的流失。 机遇 政策鼓励：国资委鼓励大股东增持出台，公司控股股东联通集团增持近5000万股，股东信心指数不断增长； 国家政策的倾斜：为改变中国移动一家独大的境况，国家采取非对称管制，在资费上对联通有利。 双网合并的走向：虽面临重组带来的内部矛盾，单双网合并，联通的实力有望进一步增强。 Iphone传闻 传言称，联通已成立以常小兵董事长文组长的谈判小组，和苹果进行谈判，且联通开出的价码低于中国移动。联通的WCDMA和iPHONE支持的制式完全一致。 中移动已和苹果就iPhone进入中国内地市场谈判了近4年，双方都表现的很强势。由于中移使用的是TD-SCDMA的3G制式，苹果必须为Iphone 开发出TD版本，或者ihone 只能降级使用GSM或EDGE网络。 电信的CDMA网络不能运行Iphone.尽管目前的苹果均为WCDMA制式，但是之前苹果在为美国的CDMA运营商Verizon无线开发CDMA版本的手机，预计将在近期公之于众。 通信制式 2G GSM/GPRS/EDGE,iPHONE可以使用 GSM,GPRS/EDGE, iPHONE可以使用 CDMA, Iphone不可以使用 3G WCDMA/HSPA,iPHONE可以使用 TD-SCDMA, iPHONE不可以使用 CDMA EV-DO, iPHONE不可以使用 移动用户 2G 1.63亿（2012年12月数据） GSM用户超5亿 1.0亿（2012年6月数据） 3G 7645.6万（2012年12月数据） 8793万（2012年3月数据） 3629万（2012年3月数据） 3G规划 双网协调发展：在6个大中城市开通了基于IS-95AQNC的商用试验网，可以提供兼容CDMA20001X的WAP业务，通过短信网关实现CDMA