第七章资本市场重点.pptVIP

金融理论与实务 第七章 资本市场 债券发行市场 习题 由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式是(　)。A．承销发行B．包销发行C．私募发行D．公募发行 债券流通市场 债券收益率的衡量指标 一般情况下，衡量债券收益率的指标有：名义收益率、现时收益率、持有期收益率和到期收益率。 1.名义收益率：即为债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率。它是衡量债券收益最简单的一个指标。 名义收益率=票面年利息÷票面额×100% 假设某一债券的票面额为100元，5年偿还期，年息6元，则该债券的名义收益率为6%。 2.现时收益率：即为债券的票面年收益与当期市场价格的比率。 现时收益率=票面年利息÷当期市场价格×100% 假设某一债券的票面额为100元，5年偿还期，年息6元，债券的市场价格为105元，则该债券的现时收益为6÷105×100%=5.71% 3.持有期收益率　　即指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率。　　计算公式为：持有期收益率=[（卖出价-买入价）÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×100% 4.到期收益率　　即采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标 习题 假设某一债券的票面额为10000元，5年偿还期，年利息为600元，投资者以其市场价格11000元买入，买入时该债券偿还期剩余4年，则该证券的持有期收益率为多少？ 持有期收益率＝[600×4-（11000-10000）]÷4÷11000×100％＝3.18％。 债券投资的风险与信用评级 习题 由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险是(　)。A．系统性风险B．政策性风险C．全局性风险D．非系统性风险 证券投资基金 证券投资基金的种类 证券投资基金的种类 证券投资基金的种类 其他基金类型 1）指数型基金与ETF　　指数型基金是股票型基金中的一种特殊品种基金，是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金。　　ETF是指数型基金中的一个品种。即交易型开放式指数基金。ETF与普通指数基金的区别在于ETF是在交易所上市交易，交易手续与股票完全相同。 其他基金类型 2）LOF与FOF　　LOF即上市型开放式基金。它是开放式基金中的一个类型。　　FOF即基金中的基金，是金融机构推出的一种理财产品组合。它投资于各种不同类型的基金，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力争使基金组合能达到一个有效配置。 基金净值与基金的业绩 实例分析： 例7-2 某基金于2007年9月1日发行，发行时的基金单位净值为1元。至2009年9月1日，该基金的总资产市值为120亿元，无负债，当日共有基金份额100亿份。期间该基金共有现金分红5次，分别是2007年12月30日每份基金分红0.10元，2008年3月30日每份基金分红 0.20元，2008年6月30日每份基金分红0.12元，2008年12月31日每份基金分红0.08元，2009年6月30日每份基金分红0.02元。求该基金在2009年9月1日的单位净值与累计单位净值。 案例解析 单位净值=基金资产净值÷基金总份数=120÷100=1.20（元）累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额=1.20+0.10+0.20+0.12+0.08+0.02=1.72（元） 基金净值与基金的业绩 基金的收益与费用 基金的净收益为基金的收益扣除费用后的净额。 基金的运营费用主要包括管理费、托管费。 基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬，其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取。 这一比例的高低与基金规模、基金类别有关。一般而言，基金规模越大，基金管理费费率越低；基金风险程度越高，其管理费费率也越高。 基金托管费指基金托管人托管基金资产所收取的费用，通常按基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。 基金托管费收取的比例也与基金规模、基金类型有关。一般而言，基金规模越大，基金托管费率越低；基金风险程度越高，其托管理费率越高。 开放式基金的认购、申购与赎回 1.认购　　开放式基金的认购是指投资者在基金募集期内购买一定的基金份额。　　认购份额=认购金额×（1-认购费率）÷基金单位面值 开放式基金的认购、申购与赎回 2.申购　　开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。　　申购份额=申购金额×（1-申购费率）÷申购日基金单位净值 案例分析 例7-4：2002年3月25日的基金单位净值为1.036元，在4笔申购，金额分别是1万元、100万元、500万元和1000万元。那么这4笔申购所负担的申购费用和可获得的基