第四部分外汇市场业务.ppt

2011.9 第四部分 外汇市场业务 第一二节 即期远期外汇交易 外汇交易即人们通常所说的外汇买卖，是指不同货币按一定的汇率进行的兑换。 最常见的外汇交易行为有两种： （1）外汇银行与客户（企业或个人）发生买汇或卖汇的交易关系，称之为外汇银行的柜台交易。 （2）习惯上将外汇银行之间的交易活动称为外汇银行的同业交易或外汇的抛补或同业抛补. 外汇交易 进行外汇交易活动最基础的步骤是报价。报价一般采取双报价制，即同时报出买价（Bid Rate）和卖价（Offer Rate），一般为买价在前，卖价在后，卖价高于买价，差价为银行的收益. 目前，外汇市场的信息主要来源于路透社信息系统和美联社德励财经信息系统. 外汇交易基本程序 询价（asking） 报价(quotation) 成交(done) 证实(confirmation) 结算（settlement） 1. 即期外汇交易（Spot Transaction） 又称现汇交易，是指买卖双方成交后，于两个营业日内进行清算交割的一种外汇交易。 交割在“现汇”交易中是指交易双方各自按对方的要求将卖出的货币及时汇人对方指定账户的处理过程；在现钞交易中则指双方分别向对方付出卖出的货币现钞。 交割日期（Delivery Date）又称起息日（Value Date）：是交易双方交收货币并开始计息的日期。 1. 即期外汇交易 有以下三种类型： 1. 当日交割：即在买卖成交的当日办理货币的收付。 2.?次日交割：即在成交后的第一个营业日办理交割. 3.标准交割日：在成交后的第二个营业日办理交割. 如果是现钞交易，则交割日即为成交日； 而对于“现汇”交易，如果所交易的货币在同一时区，或者在小型而封闭的外汇市场，交割日一般为成交的次日； 其他货币的交割日一般为成交日之后的第二个营业日，即成交的第三天，这是一种历史形成的惯例。 但是也有例外，在香港外汇市场上，港币兑美元的交易当天交割，港币兑日元、薪加坡元、马来西亚元和澳大利亚元是次日交割，港币对其他货币的交易则在第三天交割。若交割日逢银行假日，则交割时间顺延。 外汇交易 香港外汇市场，某日美元与港元的汇价是1美元=7.7723-7.7780港元, 问1港元等于多少美元? ? 解答：1港元等于1/7.7780—1/7.7723,即0.1286—0.1287 外汇交易 已知, 1欧元=1.3225美元, 1英镑=1.8980美元, 1英镑=14.5678港元, 求: (1)欧元/ 英镑 (2) 美元/港元。 解答：1美元=1/1.8980英镑，所以1欧元=1.3225*1/1.8980=0.6968 ???????? 1.8980美元=14.5678港元，所以1美元=7.6753港元 外汇交易 已知：美元/日元是115.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元 ??? 解答：瑞士法郎/日元是115.45/1.2089—115.98/1.2067， 即 95.5—96.1134 套算汇率（以美元为中介） 美元为基础货币（ｐ225-226） 美元为标价货币（ｐ226 ） 美元为基础和标价货币（ｐ226-227 ） 注意：请记住p13-15中几种常用的国际货币表示方法：USD, GBP, CNY, JPY, EUR, CHF, CAD, INR, HKD, TWD, MOP, KRW, ITL, NZD, AUD, RUR, ZAR, 对冲（Hedge） 以某种货币为中介货币，同时买卖另两种货币，由于买卖的损益互相对冲，从而回避风险。 依据是：当外汇市场上某一关键货币呈上升趋势时，与之相对应的其他货币会相应的呈现下跌趋势。利用两个同涨同跌的货币，通过关键货币为中介一买一卖，就能对冲买卖损益。 2. 远期外汇交易（期汇交易） （Forward EX Transaction）是指外汇买卖成交时，双方先约定交易的币种、数额和汇价，在未来某个时间再进行现汇的实际交割的一种外汇交易。 作用： 1）为进出口商和对外投资者防范汇率风险。 2）保持银行远期外汇头寸的平衡。 3）进行远期外汇投机。 期限与交割日 期限一般为1-6个月，最长可达一年。 标准的交割日是按月而不是按天计算的，而是采取对月对日、不跨月的方法。 交割有两种形式： （1）定期交割：固定交割日 （2）择期交割：选择交割日，成本较高 远期汇率的报价方式