国财-第七组技巧.ppt

反之，如果B不是利用期权投机，而是在开始直接买进股票，那么它投入500美元只能买到约16股股票。 获利仅为160美元 [(40-30)×16]=160 利润率32％(160/500)。 所以作为投机手段，期权交易也有其独特的优点。 Part4：期权期货总结 现货或期货交易与期权交易相比，像是游击战，你可以很快地买入或卖出，在游击战中，你有时打败敌人，有时被敌人打败，而期权交易更像是一个好的军事战略思想，你制定了一项作战计划，决定你要做什么以及何时进行，然后你将决定如何更好地达到你的目标，并制定应急计划以便在事情出乎你的预料之时，可以重新修订你的策略。 期权市场最吸引人的一个特点是简单策略的组合非常容易构造，从而形成一个对市场走势有完全不同的判断的全新策略，可以使交易者在其策略的选择中拥有很大的灵活性。 期权优势并不意味着它没有风险性，想想1987年10月，美国股票市场的大崩盘：大崩盘之后再也没有回到市场的投资者都是那些既卖出看跌期权又卖出看涨期权组合的人，他们为一个小小的收益机会承担了无限的潜在损失风险，许多美国牙科医生因此将资金全部赔光。类似的教训在“中航油事件”中再次上演，卖出原油看涨期权使得陈久霖陷入牢狱之灾(陈久霖选择的策略是short call option：投资者收益有限，风险无限)！ 1、老百姓采购期货需三思而行 在选择投资期货时候，一定要对市场有相应的了解，不可盲目跟从。 2、期权将和余额宝一样不可避免 期权有较大的杠杆作用，如果你觉得自己的投资眼光很好，那么期权将会是你最好的投资选择。而且，期权的好处就是它的权力和义务是分离的，所以投资期权可以演变出非常多种优质投资曲线。 3、在台湾，期权交易规模已经大大的超过股指，而中国期权市场仍在起步阶段，一旦成熟，规模将大大井喷。总结：看涨买可乐，看跌买葡萄。 ? 4、入股市不要一开始就想着自己想赚多少，能赚多少，而应该评估自己的风险承受力，也就是能够亏多少。” 1、/2013-11-27/160084188.html 2、/ 3、/a013687.htm 4、/Investment/Article/2008-4-26/111877.html * * * * * * * 期权投机者（第七章） 知识回顾 衍生金融产品: 是指其价值依赖于原生性金融工具的价格的变化的金融工具。 原生工具：股票、债券、货币等。 衍生工具：远期、期货、期权、互换等。 金融衍生工具早就存在，但其迅速发展是自20世纪70年代以来。 知识回顾 金融衍生工具迅速发展的原因？ 动力：各种金融风险 技术基础：科学技术水平的进步 政策适时地变化 1997年诺贝尔经济学奖：斯科尔斯和莫顿的期权定价公式 二、分类 按合约类型的标准分类 远期、期货、期权、互换 按相关资产的标准分类 利率衍生工具、外汇衍生工具、股票衍生工具 按衍生次序的标准分类 一般衍生工具、混合衍生工具、复杂衍生工具 按交易场所的标准分类 场内工具、场外工具 知识回顾 1，期权交易有期权费 2，期权交易协议本身属于现货交易，期权的买卖与期权费用的支付是同时进行的 3，期权交易在交割期内，期权的购买者不承担任何义务 4，期权交易的协议持有人可将协议转让出售，无论转让多少次，在有效期内，协议的最后持有人都有权要求期权的出售者执行协议，而期货交易的协议双方都无权转让 5，投资期权最大的风险与股价波动成正比，股价波动越大，风险亦越大 6，期权杠杆比期货强 期权交易与期货交易的主要区别 Part1：期权背景 Part2：全球期权期货现状市场 Part3：期权投机小案例 Part4：期权期货总结 目 录 17世纪荷兰的郁金香炒作事件 期权背景 Part1：期权背景 为了降低风险，确保利润，许多批发商从郁金香的种植者那里购买期权，即在一个特定的时期内，按照一个预定的价格，从种植者那里购买郁金香。 1973芝加哥期权交易委员会(CBOE)成立 同年推算出了任何已知期限的金融工具的理论价格，使期权定价难题迎刃而解 标志着真正有组织的期权交易时代的开始 Part2：全球期权期货现状市场 1、2013年，全球交易所期货和期权合约成交量较2012年略有反弹，但是仍远低于2011年和2010年的水平。因受金融危机和全球经济放缓影响，2012年全球期货和期权成交量大幅下滑了15%。 2、虽然外汇期货和期权合计成交量略微增长，但世界交易所联盟（WFE）此前数据显示，外汇期货交易量却下降了2.9%，这主要是由于新兴市场方面实施严厉外汇措施，且美联储面临量化宽松政策缩减的难题，交易者持观望态度。 　　 芝加哥交易所集团 洲际交易所 欧洲期货交易所 大连商品交易所 上海期货交易所 郑州商品交易所 韩国交易