宏观经济学06宏观经济政策实践讲解.ppt

经济政策分类：政府与市场 计划类型：公共品定价（行政命令型） 市场调控类型：（干预市场机制起作用） 计划 vS 市场 2013年三位诺贝尔经济学奖得主的研究观点不完全相同。 1法马相信市场是有效率的，投资者经过慎重考虑选择的投资策略和随机选择的结果是相同的； 2席勒则认为市场有时未必有效，投资者的情绪、甚至外在气候等因素都能对投资行为产生影响。 3汉森的研究领域是在计量经济学。 失业类型（后面的章节介绍） 摩擦性失业 自愿失业 非自愿失业 三大工具需要配合使用 扩张型货币政策：央行出售债券——利率上升——央行必然提高再贴现率——防止商业银行增加贴现。 五、赤字与公债 财政赤字：预算开支超过收入 赤字弥补：借债和出售政府资产 借债：向中央银行借债（增加货币发行--通货膨胀）和向公众借债 公债发行——利率上升——稳定利率——增加货币供给——通货膨胀 第三节 货币政策 货币政策是指中央银行增加或者减少货币供应量，影响利息率，通过利息率来增加或减少投资，使总需求与总供给趋于一致的一系列措施。 货币政策手段： 公开市场业务 改变贴现率 改变法定准备金率 货币是指任何一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准和财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。 M0=通货＝纸币＋硬币 流通中的货币 M1=M0+活期存款 狭义货币 M2=M1+定期存款 广义货币 M3＝M2＋各种有价证券 更广义货币 什么是货币？ 活期存款：最重要的货币，货币中大部分是活期存款，活期存款可以创造货币。 货币政策 一、基础知识 （一）银行制度 （二）存款准备金制度 （三）货币创造乘数 二、政策的运用 （一）总原则 （二）三大政策工具 （三）其他措施 三、局限性 银行制度=中央银行+金融中介机构 1、中央银行 (1) 发行的银行：垄断一国货币发行权 （2）银行的银行：同商业银行进行业务往来（与国外） （3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行 2、商业银行 （1）负债业务：形成资金来源（吸收存款、 借款、自有) （2）资产业务：发放贷款，投资购买债券（放贷+投资） （3）中间业务：利用自己的信誉－代客结算 3、其它金融机构 (1)信用协会 （2）保险公司 等等 存款准备金制度 1、准备金：Reserve 商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额＝准备金＋发放贷款额 2、法定准备率：Required Reserve Rate 由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。rd 吸收客户存款 贷款 银行 留下准备金 存款的货币创造过程 假设A客户将100万存入某银行（第一级银行）。 第一级银行增加原始存款100万，将80万贷给B客户。 B客户用这笔贷款支付C客户货款， C客户将80万存入某银行（第二级银行）。 第二级银行增加存款80万，将64万贷给D客户。 D客户用这笔贷款支付E客户货款， E客户又将51.2万存入某银行（第三级银行）。 银行是如何创造货币的？ 客户 银行 存款额 准备金 贷出 还款 A 第一级 100 20 80（贷给B） B支付C货款 C 第二级 80 16 64（贷给D） D支付E货款 E 第三级 64 12.8 51.2（贷给…） …支付…货款 …… …… …… …… 总额 500 100 400 派生存款：由银行贷款而来的存款 存款总和（D）=原始存款（R）/rd 货币乘数（K）=存款总和（D）/原始存款（R） = K 1 法定准备金率 = 1 rd 即： 中央银行增加活期存款，货币供应量增加为？ 货币供给不是银行投放了多少货币，必须加上派生货币！ 1、货币创造乘数 货币创造乘数：银行是如何创造货币的 2、前提：上述货币创造乘数是有条件的 商业银行无超额储备excess reserve,否则， 银行客户不在手边保存现金cash,否则 超额储备率与什么因素有关？ 贷款率、贴现率 现金存款比率 存款扩张的基础是商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货，可称为基础货币或货币基础。由于它会派生出货币，因此是一种高能量的或者说是活动力强大的货币，故又称高能货币或强力货币。则： M H = Cu + D Cu + Rd + Re = + 1 rd+re+rc rc Cu：非银行部门持有货币 D：存款总额 Rd：法定准备金 Re：超额准备金 H：基础货币 M：货币供给 货币创造乘数：M/H 货币政策及其工具 1、货币政策的含义 扩张性 紧缩