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工程起重机行业霸主，盈利改善空间大
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Table_AuthorTemp 证券研究报告公司深度报告
311 2011 12 26
年 月 日
Table_Author Tabl e_Title
建筑机械
署名人：张镭 徐工机械 000425 推荐
S0960511020006
0755 工程起重机行业霸主，盈利改善空间大
zhanglei@ Table_Point
参与人：欧阳俊
S0960110110021 投资要点：
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? 公司是中国工程机械装备制造业领军企业。占比公司营业收入 50%和
ouyangjun@
毛利 60%以上的工程起重机械是公司核心业务，其销售规模位居国内
Table_Target 15.00 元
6 －12 个月目标价 ： 第一、世界第二。
当前股价： 13.45 元
评级调整： 首次 ? 品牌、研发和产业链是公司核心竞争力。①国内外知名品牌，汽车起重
机、压路机等内销和出口均排名国内第一；②研发优势显著，是国内行
Table_BaseInfo
基本资料 业标准的开发者和制定者；③拥有国内工程机械行业最完善的零部件配
上证综合指数 2190.11
套体系，有利于控制整机产品质量和生命周期。
总股本(百万)
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