认购售权证商品及流动量提供者制度简介.pptVIP

* 買賣權證之風險與停損觀念 權證時間價值會因到期日接近減少，並且愈近到期日流失速度會加快。 為何要建立停損觀念 若方向看錯，權證逐漸變成深價外且距到期日短，會降低權證對標的股價之反應敏感度。若標的股價無大幅反彈，權證價值可能歸零。 * 陸、權證資訊查詢管道 證券交易所網站： .tw→重要專區→認購(售)權證專區 公開資訊觀測站 : N.tw →證券衍生商品 各權證發行人網站 * * 證券交易所網站 .tw→重要專區→認購(售)權證專區 權證近期 下市公告 各檔權證 基本資料 各檔權證 收盤行情 各檔權證 即時行情 權證條件 調整公告 發行人之 基本資料 聯繫方式 簡報完畢謝謝指教 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 認購(售)權證商品 及流動量提供者制度簡介 臺灣證券交易所 稽核部 2010年4月27日 * 簡報內容 壹、權證基本認識 貮、權證與其他商品之比較 叄、影響權證價格之因素 肆、流動量提供者制度 伍、權證投資策略及風險 陸、權證資訊查詢管道 * 壹、權證基本認識 (一)什麼是權證 (二)權證相關名詞 (三)權證以小博大的案例 (四)權證的分類 (五)權證的交易及履約方式 * * (一)什麼是認購(售)權證? 權證持有人有權利在到期日或特定時間內 ，以履約價格向發行人購買或賣出一定數 量的相關資產，或以現金結算方式收取 結算差價。 權證係由標的證券發行公司以外之第三者 擔任發行人 權證是一種以小博大的股票衍生性商品 * * (二) 權證相關名詞 * 金牛證券公司以A股票為標的發行美式認購權證，於98年1月20日上市，7月20日到期，每一單位認購權證代表0.2股的A股票，持有人可以在98年1月20日至98年7月20日間，以每單位新台幣30.15元的價格，透過往來券商向金牛證券公司申請履約。 發行人：金牛證券公司 標的股票：A股票 行使比例：0.2 (即1張權證=1000*0.2=200股) 履約期間：98年1月20日至98年7月20日間 履約價格：30.15元 權 證 名詞 舉 例 * (三) 權證以小搏大的案例 獲利案例 買入1張A股票 買入20張以A股票為標的之認購權證 買進價格 100 1.5 賣出價格 120 2.5 獲利 20*1000=20,000 1*20*1000=20,000 投資成本 100,000 30,000 報酬率 20% 67% * 註:不含交易手續費及交易稅等成本 * 虧損案例 買入1張A股票 買入20張以A股票為標的之認購權證 買進價格 100 1.5 賣出價格 80 0.7 獲利 -20*1000=-20,000 -0.8*20*1000=-16,000 投資成本 100,000 30,000 報酬率 -20% -53% (三) 權證以小搏大的案例 * 註:不含交易手續費及交易稅等成本 * 以多空分類 美式權證 持有人可於權證存續期間內任一交易日擁有履約的權利 歐式權證 持有人僅可於權證到期日要求履約 (四)權證的主要分類 以履約時點分類 * 認購權證 適合看多的投資人購買 認售權證 適合看空的投資人購買 * 以履約價值分類 (四)權證的主要分類 * 類型 認購權證 認售權證 價外權證 履約價格標的價格 履約價格標的價格 價平權證 履約價格=標的價格 履約價格=標的價格 價內權證 履約價格標的價格 履約價格標的價格 * 基本交易規則 (五)權證的交易及履約方式 在集中交易市場買賣，投資人應於第一次買賣權證時簽具風險預告書後，證券經紀商才可以接受委託買賣。 權證申報買賣的數量以1000單位為一張。 交易手續費及交易稅 證券交易手續費：比照股票規定為成交金額的1.425‰。 證券交易稅：賣出權證需繳付成交金額的1‰。 * * 履約流程 投資人買進權證 ?2個交易日 下午2點30分前申請履約(T日) ?T+1日 應給付之證券或結算現金存入投資人帳戶(T+2日) (五)權證的交易及履約方式 * * 履約方式 證券給付 認購權證：發行人可選擇現金結算。 認售權證：投資人可選擇現金結算。 現金結算。 認購權證:另增但書，權證到期具履約價值時，如持有人未及時申請履約，發行人可採「到期價內自動現金結算」的方式，以權證到期日標的證券的收盤價，自動現金結算。 (五)權證的交易及履約方式 * * (五)權證的交易及履約方式 履約手續費及交易稅 證券交易手續費：履約價格*標的證券數量*1.425‰。 證券交易稅：現金結算履約時，投資人需給付之交易稅 股票為標的者 認購權證：標的證券市價*標的證券數量*3‰ 認售權證：履約價格*標的證券數量*3‰ 指數為標的者：履約價值*1‰ 履約價值=履約指數與結