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2017-03-25 发布于上海
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Diamond Offshore Drilling Inc..ppt

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Diamond Offshore Drilling Inc.

Model inputs * DCF assumptions Input name Value Source Beta 1.05 bloomberg, RF 4.00% yield on 10-yr t-bonds Rm 6% g.a. historical Rm Re 10.30% ? Rd 4.94% bloomberg, yield on debt LT Debt $503,071 ? MVE $10,088,693 Current market cap MVD $503,071 Book value of LT debt VF $10,591,764 ? g 4% ? Tax Rate 27% Effective income tax rate Debt/FV ? Equity/FV 95.25% ? WACC 9.98% ? DCF valuation * DCF Valuation Description ?Value Sum of P.V. of FCF $14,382,113 Minus Outstanding Debt ($503,071) Plus: Cash and ST investments $639,262 Equity Value $14,518,304 Divided by shares outstanding $104.45 Equals Value +/- 10% $115- $94 Source: 10Qs, company data, team estimates DCF valuation * Sensitivity analysis ? ? WACC ? 8.00% 8.50% 9.00% 9.98% 10.00% 10.50% 11.00% Terminal Value 2.00% $114.43 $105.66 $98.15 $86.16 $85.95 $80.93 $76.47 2.50% $121.82 $111.74 $103.22 $89.83 $89.59 $84.06 $79.18 3.00% $130.68 $118.93 $109.13 $94.01 $93.75 $87.60 $82.22 3.50% $141.52 $127.55 $116.12 $98.85 $98.55 $91.65 $85.67 4.00% $155.06 $138.09 $124.51 $104.49 $104.15 $96.32 $89.61 4.50% $172.47 $151.26 $134.76 $111.16 $110.76 $101.76 $94.15 5.00% $195.69 $168.20 $147.58 $119.17 $118.70 $108.20 $99.45 Source: team estimates Correlation * Correlation with RCMP Portfolio Source: ? DO AEE AEO CPRT FR JKHY KMB WFR SRCL WAG DO 1.0000 ? AEE 0.5831 1.0000 ? AEO 0.2948 0.4005 1.0000 ? CPRT 0.1719 0.2141 0.3782 1.0000 ? FR 0.2557 0.3189 0.3701 0.2575 1.0000 ? JKHY 0.2207 0.5348 0.4475 0.2232 0.4793 1.0000 ? KMB 0.3517 0.6763 0.3815 0.1864 0.4014 0.5516 1.0000 ? WFR 0.3723 0.2980 0.3266 0.3332 0.3471 0.3212 0.3164 1.0000 ? SRCL 0.3223 0.4375 0.3062 0.1687 0.3424 0.3126 0.5336 0.3489 1.0000 ? WAG 0.1944 0.3361 0.3084 0.3340 0.2277 0.2245 0.2827 0.2107 0.2641 1.0000? Current Portfolio RCMP Portfolio * Current Position RCMP purchased 100 shares of DO on F