《公司财务学》试题AB卷答案.doc

公司财务学试卷（AB） 一、名词解释（每题5分，共20分） 1. 资产负债率：又称负债比率，是企业负债总额与资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下： 资产负债率=负债总额/资产总额*100% 2. 市盈率：市盈率是与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=（每股市价）/（每股）是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的所引起的。复利现值系数是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值复利现值的计算公式为：P=F*1/(1+i)^n其中的1/(1+i)^n就是复利现值系数。它 3. 简述系统风险与非系统（公司特殊）风险的主要区别。（P283） 系统风险起因在于市场的波动并且无法通过投资多样化消除，非系统风险可通过投资的多样化组合加以消除； 系统性风险对所有企业、所有投资项目产生相似的影响；非系统风险只与个别上市企业和个别证券相联系； 系统风险是由上市企业外部因素变化引起的，是上市企业无法控制的，主要包括经济周期风险、购买力风险和市场利率风险；非系统风险由上市企业投资项目本身的种种不确定性所引起，主要包括经营风险和财务风险。 4. 简述债券估价的主要模型。（P79） 5. 简述优先股筹资的优缺点。（P129） 优点： 财务风险较低。优先股所筹资金没有固定的到期日，不用偿还本金，企业财务压力小； 便于调节资本结构。公司可以在财务状况较差时发行优先股，较好时赎回。 不会分散公司控股权。优先股股东一般没有参与权和表决权，发行优先股可以避免公司股权分散。 有利于提高公司信誉。优先股属于自有资金，因此扩大了权益基础，有利于提高公司的信誉，增强公司的借款能力 缺点： 筹资成本高。其所支付的股利要从税后利润中支付，不能在税前扣除 筹资限制多。发行优先股通常有许多限制条款。 6. 什么是货币时间价值？其实质与参数是什么？（P67） 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。其实质是资金在投资和再投资过程中随着时间的推移而发生的增值。是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。 7. 什么是年金？年金的主要种类有哪些？（P68） 年金 　　计算公式为： 　　股票价值 　　R——投资者要求的必要收益率 　　Dt——第t期的预计股利 　　n——预计股票的持有期数 2. 投资项目评价的基本方法。（P245） 投资项目评价的基本方法分为贴现分析法和非贴现分析法 贴现评价分析法： 净现值法：是指 内含报酬率法：是指投资项目投入使用后产生的未来现金流入现值和未来现金流出现值相等的折现率，或是使项目投资方案净现值为零的折现率。是以内含报酬率为标准来评价和分析投资方案的方法。 获利指数法：也称现值指数、现值比率等，它是指投资项目投入使用后产生的未来现金流入现值与现金流出现值的比率。其计算公式为： 非贴现评价分析法： 投资回收期法：是一项投资的现金流入累计至等于现金流出总额，即收回全部初始投资所需要的时间。投资回收期法是根据投资回收期的长短来评估有关投资方案优劣的决策方法，越短则风险越小，越长则风险越大。 能力的相对数指标。 以原始投资额为基础计算会计收益率，计算公式如下： 会计收益率(ARR)=投资获得的平均净利/初始投资额*100% 以平均投资额为基础计算会计收益率，计算公式如下： 会计收益率(ARR)=投资获得的年平均净利 *100% （初始投资额+净值）/2 3. 论述财务报表分析的局限性。（P41） 财务报表的统一资料难以满足所有报表使用者的特殊需要。会计报表的种类、格式及所反映的内容都是统一规定的，统一的会计报表对绝大部分信息使用者来说是适用的，但并不能保证满足所有使用者的要求。因此，仅依照统一会计报表的资料进行分析往往是不够的。 没有考虑通货膨胀因素。企业的会计报表核算建立在币值稳定的假设之上，但在通货膨胀率较高的情况下，根据历史成本反映的会计报表资料就会与实际物价水平相差甚远，可能会得出错误的结论。 缺乏统一的分析依据。要全面反应一家企业的财务状况和经营成果，仅通过财务报表的资料计算相关比率是不够的，必须结合企业历史的资料数据、计划目标、同行业水平等其他标准进行比较分析，才能做出科学的判断，且找到科学合理的比较标准也存在一定难度。 不能全面反映对企业影响重大的非货币信息。在企业的日常运作中，有些事项如人事资源变动、市场形象、发展前景等，虽然不能用价值反映在财务报表上，却对企业的经营活动产生重大影响，这些都是无法从财务报表中挖掘的信息。 真实性问题。财务报表极易被修饰，而且某些情况还是合法的。对数据经过修饰的报表进行分析时