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齐鲁商品交易中心近来美元指数涨势如虹，至9月底实现连续11周上升，创史上最长连涨记录，新一轮美元牛市呼之欲出。分析师预计，美元在未来五年仍将强势，且最多可能再涨50%。齐鲁商品交易中心（简称鲁交所）鲁交所依托山东省丰富资源，提供白银、铜、铝等基本金属类产品及原油、煤炭等能源类产品和各类农产品的现货电子交易、交收、结算、物流、信息及产业链金融为一体的综合性商品交易平台强势美元的最大底气，来自于不断复苏的美国经济。无论是就业、房地产还是制造业，美国经济全面复苏的趋势已经难以撼动。受美元升值和美国加息预期影响，大量资金将会从全球回流美国。美股、美债等美元资产将受到追捧，黄金、大宗商品等将受到打压。目前，新兴市场背负巨额美元债务，美元流动性匮乏可能会引发新兴市场国家严重的债务危机。众人皆熊我独牛?美元还能再涨50%？纵览近来的全球汇市，欧元、日元、英镑颓势尽显，唯美元一枝独秀。和摇摇欲坠的欧元区经济相对应，欧元/美元已经从4月1.38的高位连续下挫，一度逼近1.25关口，如今在1.27一线徘徊。近来，欧洲发动机德国经济也出现颓势，欧元的前景不容乐观。/node/208526高盛大胆预计，欧元/美元的下行趋势将持续到2017年末的平价，即1.00。而日本方面，日元自安倍经济学的实行以来就不断下挫，美元/日元从80一路上涨。过去三个月，美元一路上扬，日元对美元下跌逾6%。本月初，美元兑日元六年多来首次升破110大关。日元近期的持续走弱，/node/209319令安倍也感到了不安。他承认，由于日元贬值导致的商品进口价格上升损害了家庭和小公司的利益。安倍的表态一定程度上打消了日元的贬值预期，止住了日元的跌势。但随着日本经济的持续走弱，日元的新一轮贬值似乎难以避免。即使英国经济的复苏，也没能阻挡英镑对美元走弱。7月以来，英镑对美元已经从1.7下滑至1.6一线。新兴市场更是惨不忍睹。内忧外患之下，/node/209560俄罗斯央行似乎已经无力阻挡卢布的暴跌，再次违约后的阿根廷也只能眼睁睁看着比索贬值，印度卢比、巴西雷亚尔也未能幸免。全球汇市一片颓势之下，美元的新一轮牛市已经初见雏形。近来美元指数近期涨势如虹，至9月底实现连续11周上升，创史上最长连涨记录，第三轮美元牛市呼之欲出。/node/208738华尔街见闻曾介绍过，自1971年实现自由兑换以来，美元经历了两轮由牛市开启的大周期。第一个美元周期持续了将近20年（白色），即从1978年10月持续到1997年8月。第二个美元周期从1995年6月持续到2014年5月（绿色），同样是20年左右。两者走势有着惊人的相似。第三个美元周期可能从2011年7月开始（紫色）。如果按照之前的场景来看，美元仍处于上升周期的初级阶段。如果这个周期能跟随前两个周期的走势，美元指数还有相当大的上升空间，升幅有可能在35%~55%。瑞士信贷驻伦敦全球股市策略师Andrew Garthwaite及其同事近日也在研报中表示看多美元，美元周期可能持续八年之久。因此，在他们看来，美元未来五年仍将强势。美元为什么这么牛？强势美元的最大底气，来自于不断复苏的美国经济。无论是就业、房地产还是制造业，美国经济全面复苏的趋势已经难以撼动。9月美国非农就业新增24.8万人，一扫8月的低迷，失业率降至5.9%，为2008年7月以来最低，显示美国就业市场回暖的势头不减。上周公布的9月新屋开工和营建许可户数均较8月明显反弹，且8月数据均有所上修，释放了房产市场温和复苏有望大范围支持经济增长的信号。制造业复苏势头也很明显。美国9月工业产出环比增1.0%，大幅好于预期的0.4%，创2012年11月以来最大升幅，ISM制造业指数已经连续多年处于扩张状态。/node/208658高盛首席经济学家Hatzius预计，美国明年将实现3.2%的增速，超过2009年6月份经济衰退结束以来2.2%的平均年增速。近来，市场上开始出现一种声音，认为全球经济放缓将拖累美国经济，且美元走强也会影响美国企业出口。但事实上，美国经济对全球其他地区的依赖度有限，美国经济的复苏也足以抵御美元升值带来的负面影响。海外营业额去年占标普500指数成份股公司2013年收入的46.3%，造成这些公司极容易受到美元汇率上涨，以及欧洲和亚洲最近减速所带来的影响。与此相对，出口仅占美国经济总量的13.5%。与标普500指数成份股的收入基础相比，美国经济没那么开放。所以，美股可能会受到全球其他地区的影响而暴跌，但美国经济前景却不会因此转向。研究机构Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli称，尽管当前外部增长前景疲弱，但投资者很快就将意识到美国经济与其他国家状态不同，也将提供给美股利好。美国经济持续走强，美联储也将于本月结束QE3，市场开始预期明年中旬将首次加息。大量美元因