管理研究方法论问卷设计.doc

课 程 论 文 课程名称： 管理研究方法论 学院名称： 工商管理学院 论文题目： 基于中国证券市场的个人投资者投资行为分析 学生姓名： *** 学生学号： *** 专业班级： 201* 201*年12月 问卷设计： 基于中国证券市场的个人投资者投资行为分析 1 研究背景 证券市场作为市场资源配置的中心，在国际上应用已经十分成熟。自从其被引入中国至今，对中国经济的发展功不可没，但与此同时，证券市场存在的许多固有性难题仍然有待解释，特别是投资者的决策机理过程。传统金融学以有效市场、完全理性人等假说为基础，提出了许多解释和分析投资者行为的经典金融理论，比如现代资产组合理论（MPT），另一方面证券市场中存在的许多异常现象无法用传统金融学理论来解释。由此诞生了许多关于非理性人假说有关的探索投资者决策行为规律的行为金融学研究，如前景理论、行为组合理论以及行为资产定价模型等。 我国由于引入证券市场时机较晚，且市场发展水平各方面都存在许多不足，国外关于证券市场中个体投资者的决策机理及偏差原因是否适用于中国，我国在相关方面的问题又有哪些显著差异，是本次研究设计的重点。 2 研究目的 决策始于信息，行动来自于思维，这一过程与投资者的心理活动紧密相连。心理活动则是大 脑对外部环境刺激产生的反射性回应。因此，研究人们如何对外部环境刺激产生心理反应对研究投资者的行为具有很大帮助。在行为金融学的发展中，国际上学术界主要采用心理学实验方法研究投资者的心理因素对投资行为的影响，并且相当一部分研究成果都是基于对美国证券投资者的调查研究。然而不同的国家具有不同的文化和社会习俗，不同的民族具有不同的思维方式与心理特点。对于像中国这样仍然处于发展中的新兴证券市场，个人证券投资者的投资决策行为是否也受到心理因素的显著影响而表现出明显的心理偏差与投资行为偏差呢？如果是，那么这些偏差又是否符合行为金融学的经典结论？是否表现出超越民族和国界的投资者行为一致性呢？ 因此以中国个人投资者为被试者，通过问卷调查来检验投资者在投资决策中产生的心理和行为偏差及其原因。 3 问卷设计 3.1 样本的选取 本研究目的是获取中国的个人证券投资者在投资决策过程中的心理及行为特点，检验行为金融学的理论成果是否适用于中国的投资者。因此，问卷调查的所有被试者全部为中国股票市场的个人投资者。并且考虑到我国证券市场的年龄结构以及便于和国外的研究成果相比较，被试者主要由中青年组成，一部分为不同高校的研究生以及刚刚参加工作的年轻投资者（年龄在 25-30 岁之间），另一部分为长沙某证券营业部的随机被试者（年龄约在30-50 岁之间）。 3.2 处理过程 问卷的填写主要通过两种方式，一是现场回答，主要用于证券营业部随机调查；二是通过网络发放，主要用于调查研究生及刚参加工作的年轻投资者。问卷的完成时间都控制在 15 分钟之内。 3.3 样本回收 本次问卷调查一共发放160份，其中在证券营业部随机调查的为80份，其余80份通过网络发放。剔除不合格的问卷，总共收回有效问卷148份，占全部问卷的 92.5%，基本符合本次调查的要求。 3.4 问卷内容的说明 本次问卷是借鉴国外行为金融学的相关研究成果，围绕个人投资者在投资决策全过程中产生的心理偏差和行为偏差，检验中国个人投资者在股票投资中的心理和行为特点。因此，根据本论文的研究目的和研究体系，参考国内外的一些经典心理学实验，并结合中国证券市场的特点，实验的内容即问卷的具体题目分别检验投资者的“过度投机心理”、“过度自信心理”、“风险规避心理”、“心理账户”、“政策依赖心理”、“处置效应心理”、“确定性偏好”、“损失厌恶心理”、“框架依赖心理”、“锚定心理”等。 3.5 问卷题目的编排 问题的排列与组合方式，对被试者答题有很大的影响。检验同一理论成果的相关题目之间必然存在一些联系，如果题目排列过于接近，某些被试者会察觉到题目之间的联系而做出有偏的回答。因此，所有题目的编排顺序考虑了以下两个因素：一，检验同一理论的相关题目需分开排列；二，事实性问题与态度性问题交叉排列。 附录：调查问卷 关于股票投资者的相关调查 此问卷仅为课程作业而所做的相关调查，不会用作任何商业用途，也不记名，请被试者放心！所有调查问题的答案没有正确与错误的区别，也不存在好坏之分，请如实回答，谢谢！ 1、请问您进入股市的动机是什么？（ ） A：好奇，赶时髦 B：想获取股票分红收入 C：想获取股票差价收入 D：没有事做，通过“炒股”找点事做 E：证明自己的实力，寻求锻炼的机会 F：其它 2、您认为自己对于股票投资的风险态度是？（ ） A：风险偏好（敢于冒险） B：风险回避（不愿冒险） C：风险中立 D：不知道 3、您认为当股市大幅下跌的时候（比如 2