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[2—3]价值方程-未知利率与未知时间的计算
* 价值方程： 未知利率和未知时间的计算 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 利息问题求解的四要素 本金(present value/Principle) 利率(interest rate) 期初/期末计息：贴现率/利率 计息方式：单利/复利 利息结转频率：实际利率、名义利率、利息力 时间(time) 积累值（终值）(accumulated value/future value) 注：其中任何三个的值都可以决定第四个的值。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 1、价值方程（equation of value） 问题：多笔金融业务发生在不同时刻，如何比较它们的价值？ 货币具有时间价值。 不同时刻的货币量是无法直接比较大小的，必须将其调整（积累或贴现）到某一共同时刻（比较日）进行比较。 将现金流调整到比较日的方程称为“价值方程”。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 比较日的选择： 期初和期末是两个特殊的比较日。其它中间时刻也可以作为比较日。 采用复利计算，最终计算结果与比较日的选取无关。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 例： 某人愿意立即支付100元，第5年末支付200元，第10年末再支付X 元。作为回报，他在第8年末得到600元。假定半年结转一次的年名义利率为8％。请计算第10年末他应该支付多少？ 解法一：时间单位＝半年。取期初为比较日。则半年的实际利率为4％，贴现因子为 ，价值方程为 100 0 5 10 8 200 X 600 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 解得 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 解法二：时间单位＝半年。半年的实际利率为j=4%, 取期末为比较日，则价值方程为 100 0 5 10 8 200 X 600 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 解法三：时间单位＝半年。我们取第5年末为比较日。价值方程为 可以看出，不同比较日的计算结果相同，X=186.76。 100 0 5 10 8 200 X 600 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 2、未知时间问题 (unknown time) 例： 假设有两种投资方式 方式一：分别于 投入 ； 方式二：在时刻 t 一次投入 元。 若这两种的投资价值相等，求时刻 t。 t1 t2 t3 tn …… s1 s2 s3 sn t Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 解法
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