机械行业简评关于这波工程机械和中游制造业复苏的思考.pdfVIP

[Table_Message] 2017-03-22 行业点评报告 行 看好/维持 业 机械 研 究 [Table_Title] 机械 报 告 机械行业简评：关于这波工程机械和中游制造业复苏的思考 ? 走势比较 [Table_Summary] 20% 15% 我们近期对工程机械和中游制造业产业链上下游进行了调研， 太 10% 基于此，对于这波工程机械和中游制造业复苏有以下思考和判断。 平 5% 0% 洋 -5% 1、2015 年下半年经济很差，根据给大部分制造业提供控制系 -10% 统的外资企业反馈，当时订单下滑非常大，他们的客户广泛覆盖中 证 6 6 6 6 6 7 7 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / r y l p v n r a a u e o a a 游制造业，很有代表性。 J 券 M M S N J M 股 机械设备 沪深300 2、政府2016 年初开始稳增长，包括PPP 推动基建增长，房地 份 [Table_IndustryList] 产去库存等，从去年年中开始，实现了项目真正落地。所以首先带 ? 子行业评级 有 动了挖机等工程机械需求复苏，然后是其它工业设备的订单也在增 限 加。表现为 7 月份挖机同比大幅增长，11 月份机床等中游制造业 公 需求复苏。 司 3、国产挖机的寿命周期6-8 年，国外品牌估计10 年左右，2009 证 年到2011 年行业高峰大量的挖机需要更新，就是所谓的朱格拉周 [Table_ReportInfo] 期。从去年下半年开始的工程机械热销，主要是更新需求在项目开 券 相关研究报告： 工带动下充分释放出来。 研 4、根据最新草根调研情况，年后项目开工情况非常好，三月 究 份挖机销售仍然处于火爆状态，在缺货问题较为普遍的情况下，仍 报 可能实现50%-80%的同比增长，估计4 月份产能约束减缓的情况下， 告 当月销量同比可能接近翻倍。综合实业人士反馈，大家都认为挖机 [Table_Author] 证券分析师：刘倩倩 市场上半年高增长是确定的，但下半年增幅仍有分歧。