8牛市行情期权交易策略综述.ppt

*-14 *-25 *-15 *-25 牛市行情期权交易策略 （一）程大叔认为牛市行情 自从有了期权合约，程大叔对于一般的看涨行情已经有了应对之法，但是又有了新的疑问，如果对市场有更明确的预期，是否可以通过期权合约来体现预期呢？ （一）程大叔认为牛市行情 程大叔发现，在牛市行情中，他的预期通常可以分为三类： 预期股票价格会上涨，不确定程度（一般看涨） 股市出现重大利好消息或是技术反转，预期后市股票价格将大涨（强烈看涨） 预期后市股票价格上涨幅度有限，或股价回涨只是跌势反弹（温和看涨） （一）程大叔认为牛市行情 程大叔的思考： 结论 一般看涨：买入股票认购期权 强烈看涨：合成期货多头 温和看涨：垂直套利 预期 思路 一般看涨 买入认购期权即可 强烈看涨 最大限度获得收益，损失可适当忽略 温和看涨 确保有限收益，减少成本 买入认购期权 投资者预计标的证券价格将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失。 最大盈利：没有上限 最大亏损：权利金 （二）买入认购期权 （二）买入认购期权 股价 盈亏 合成期货多头 买入一份平价股票认购期权，售出一份具有相同到期日的平价股票认沽期权。 最大亏损：-（期权行权价格+净权利金） 最大盈利：没有上限 （三）合成期货多头 （三）合成期货多头 盈亏 股价 垂直价差套利策略： 按照不同的行权价格同时买进和卖出同一合约月份的认购期权或认沽期权。 之所以被称