第5章节节 券证经纪业务.pptVIP

第五章 证券经纪业务  本章要点?????? ? 证券经纪业务是投资银行的传统业务之一 证券经纪业务的特点 证券交易市场的类型和特点 证券经纪业务的基本含义 证券经纪业务的特点 证券经纪业务的主体 证券交易场所 经纪业务的对象 一、证券经纪业务的基本含义 证券经纪业务是投资银行的传统业务之一，分为狭义的经纪业务和广义的经纪业务。 狭义的证券经纪业务有时也称证券代理业务，它是指投资银行接受客户委托，按客户的合法要求，代理客户买卖证券的业务，并以此收取佣金。具体而言，投资银行通过其设立的营业场所(证券营业部)和在证券交易所的席位，基于有关法律、法规的规定和投资银行与客户之间的契约，来从事证券经纪业务的。 广义的经纪业务不仅包括代理证券交易，还包括投资咨询、资产管理、设计投资组合等。另外，作为传统经纪业务的发展和延伸，信用经纪业务也是投资银行经纪业务的一项重要内容。 本章所讨论的经纪业务的特点、程序，主要是指狭义的经纪业务。 二、证券经纪业务的特点 业务对象的广泛性、多变性 证券经纪对象是特定价格和数量的证券。所有上市交易的有价证券都是证券经纪业务的对象。 证券经纪商的中介性 证券经纪业务是一项居间的中介活动。 客户指令的权威性 证券经纪业务中，客户是委托人，经纪商是受托人，经纪商要严格按照委托人的要求办理委托事务。 客户资料的保密性 证券经纪业务中，委托人的资料关系到其投资决策的实施和投资盈利的实现，关系到其切身利益，经纪人有义务为客户保密。 三、证券经纪业务的主体 证券经纪业务有两类主体：一是委托人（客户），他们是投资银行经纪业务的服务对象，包括投资者个人和机构；二是受托人（投资银行），又称经纪人、客户代理人，他们代理客户买卖证券，并指导客户开展买卖活动。 委托人是委托他人为自己办理事务的人，是指根据国家法律、法规，允许进行证券买卖交易并委托他人代理的自然人或法人。这里，只有被法律规定可以进行证券买卖的自然人或法人，才有可能成为委托人。并非所有的法人和自然人都能进行证券买卖。 受托人，即证券经纪商，是指接受客户委托、代理客户买卖并按交易情况依法获取佣金的中间商人。 四、证券交易的场所 证券交易场所是已发行的证券进行流通转让的市场，交易场所主要由场内交易市场(证券交易所)和场外交易市场组成。 证券交易所市场 特征:证券交易所只是证券交易的场所 证券交易所中的买卖完全公开 证券交易所具有严密的组织和规章制度 功能:提供证券交易场所 形成与公告价格 集中各类社会资金参与投资 引导投资的合理流向 类型:会员制 公司制 场外交易市场 ●柜台市场(0ver the Counter，0TC)，也称店头市场：在该市场交易的证券，主要是按照法律规定公开发行而未能在证券交易所上市的证券。采取议价交易，一般只进行即期交易。具有以下特点：（1）交易分散性；（2）交易的直接性；（3）交易的协议性。 ●第三市场，又称店外市场，是交易所会员直接从事已在交易所挂牌上市的证券的大宗交易而形成的市场，其出现与交易所固定佣金制相关。 ●第四市场：指投资者不经过证券商，自己相互之间直接进行证券交易而形成的市场。具有以下特点：（1）交易成本低；（2）有利于保持交易的秘密性；（3）由于双方直接谈判，所以可望获得双方满意的价格。 五、经纪业务的对象 经纪业务的对象就是委托合同中的标的物，即交易双方权利和义务指向的对象，或交易对象或委托的事项。因此，证券经纪业务的对象就是证券交易中的委托事项，具体说来，就是买卖某一特定价格的证券。这里的关键是证券的价格和数量，以及是买还是卖，因此，证券经纪业务的对象是特定价格和数量的特定证券。 　 证券交易所的交易程序 场外市场的交易程序　　 一、证券交易所的交易程序 开户 　证券交易一般实行账户划转结算，所以投资者必须开立证券账户和资金账户，故经纪关系的建立首先表现为开户。开户即投资者在经纪商处开设账户。投资者可以自主选择某家投资银行作为自己的经纪商，投资银行也可以对投资者进行综合评判。 委托 　委托是单次证券交易过程的真正开始。按形式可分为书面委托、电话委托、电报委托、传真委托和信函委托；按照委托的价格划分，委托可分为市价委托和限价委托；按委托的有效期划分，委托可分为当日有效委托、当周有效委托和撤销前有效委托等。 成交 　证券交易所按照价格优先、时间优先的原则为买卖双方撮合成交。在同等条件下，报价低的卖单较报价高的卖单优先成交；报价高的买单较报价低的买单优先成交；在申报价格相同时，先递