为信财行新监管下的P2P发展分析.docxVIP

新监管下的P2P发展趋势在我国，P2P最早出现于2007年。经过几年的探索发展，P2P经历了缓慢增长到爆发式增长的野蛮生长期，发展至今日形成了一边多家问题平台跑路一边后来者不断涌入行业的局面。进入2015年，P2P市场已经高度发展但却更加鱼龙混杂，颇为混乱，大众对行业监管的呼求愈发迫切。各年P2P网贷平台数量P2P平台各年交易量问题平台数量千呼万唤的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》于2015年7月始出来，初步明确了国家对P2P行业发展的若干态度与意见方向。《指导意见》整体上对互联网金融发展持积极鼓励态度，但是提出行业的发展需要更加规范化。在指导意见出台以前，大部分平台都设有资金池，靠“吸储放贷”扮演信用机构的角色赚取利差盈利，并且没有做到自有资金与客户资金的隔离。当一些为了获客打造的高息项目无法兑付时，便出现了平台跑路的情况。这样的问题平台在《指导意见》出台前是占大多数的，虽然还没有全部倒闭跑路，当存续的风险项目一一到期时将会有更多的平台因无法兑付而或倒或跑。《指导意见》针对P2P平台不规范的盈利模式造成的系统性风险做出了相应规范：意见核心内容针对问题判定P2P属于民间借贷范畴，受合同法、民法通则等法律法规的规范以及最高人民法院相关司法解释解决平台纠纷的法律适用问题。 平台本质应为“信息中介”去掉平台的金融属性，强调中介属性平台不得为项目提供增信、设立资金池针对平台类存款功能，风险资产达到一定的比例时，平台很难兜底。平台不得拆分信托、理财产品、资产管理计划等出售部分平台将线下相对高风险的产品拆分变卖，其平台本身不具备相应的风控体系，受众群体的风险承受能力也不符合要求平台需采取资金第三方存管制度杜绝平台可以随意挪用客户资金，和平台自融至此，大部分的平台运营方式已经被初步判定为不合规，急需整改。然而，因正式的官方监管办法还未出台，很多平台并没有及时调整，或观望等待敲定的监管细则出台一并整改或希望依靠现有模式继续牟利。2015年12月28日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》这一官方监管意见正式出台，《暂行办法》的相关规定进一步明确巩固了《指导意见》的基本规定，对还未整改的问题平台业务模式敲响了最后警钟。《暂行办法》对网贷平台的信息披露、投资人保护、风险保障措施等方面提出了更高要求。意见方向具体要求意见详解明确平台定位中介机构将P2P平台定义为专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介企业，为实现直接借贷提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合等服务，不得自身开展借贷业务。 划定业务边界不设资金池明令禁止平台设立资金池，应严格实施实标匹配原则。禁止行为不做线下理财网络借贷平台不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道外的物理场所开展业务，重点打击涉嫌非法集资的财富管理公司也划清了P2P与线下财富管理公司的界限。账户安全保障资金三方存管之前对第三方存管机构的定位一直没有明确，三方支付公司是否可以做P2P平台的第三方存管机构一直尚存争议。本次《暂行办法》明确将第三方存管机构定位于银行业金融机构。风险控制小额为主平台应控制借款人单笔及总体借款上线，防范借贷集中风险。同时鼓励出借人以小额分散的方式参与网络借贷以降低借贷风险。《暂行办法》的出台无疑为行业规范发展明确了方向，标志着行业发展翻开了新的篇章。现有平台将会逐步规范化，一些新的平台受到更加明朗的行业前景吸引，也会纷纷涌入行业。那么在新监管出台的情况下，未来的P2P行业将会以怎样的方式发展呢？笔者认为接下来的P2P网贷行业将会进入“模式创新”和“技术创新”的时代。在监管缺乏时期，平台一窝蜂地复制已有的平台模式涌入行业，造成行业同质化竞争严重。报告显示2015年内，国内近30家较大的平台都在烧钱赔本竞争客户资源。更多的平台加入行业如果还在单一模式领域内开展竞争，是没有平台会得到益处的。因此，在新监管为大家明确了何为可为何为不可为的情况下，未来行业的发展方向一定是平台结合自身的资源条件，在更加细分的专业领域内进行模式创新，开展创新业务。平台应进一步挖掘不同融资方与资金端的需求，开发出满足特定客户群体需求的新型平台。如今，行业内已初步细分出“P2B”、“P2C”、“P2F”、“P2G”等区别于传统P2P的业务模式。这些细分领域可以看作是P2P行业的模式创新，然而在进一步的发展道路上还应涌现出更多类型的模式创新。一家”什么都做“的平台在未来会比较难以存活，那些在自己所擅长的专业领域内为客户提供最优质服务的平台才可能生存进而发展壮大，这是发展客观条件所决定的。以上提到的模式创新主要还是在风险控制在线下完成的业务模式范围内进行。而更进一步的创新笔者认为应该完成风险控制在线上解决的突破性改革。如果能够做到这一点，我国的互联网金融发展将会迈上新的台阶，真