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Capital Budgeting Risk Capital Budgeting Risk Capital Budgeting Risk Capital Budgeting Risk Company Cost of Capitalsimple approach Company Cost of Capital (COC) is based on the average beta of the assets The average Beta of the assets is based on the % of funds in each asset Company Cost of Capitalsimple approach Company Cost of Capital (COC) is based on the average beta of the assets The average Beta of the assets is based on the % of funds in each asset Example 1/3 New Ventures B=2.0 1/3 Expand existing business B=1.3 1/3 Plant efficiency B=0.6 AVG B of assets = 1.3 Capital Structure Capital Structure - the mix of debt equity within a company Expand CAPM to include CS R = rf + B ( rm - rf ) becomes Requity = rf + B ( rm - rf ) Capital Structure COC = rportfolio = rassets Capital Structure COC = rportfolio = rassets rassets = WACC = rdebt (D) + requity (E) (V) (V) Capital Structure COC = rportfolio = rassets rassets = WACC = rdebt (D) + requity (E) (V) (V) Bassets = Bdebt (D) + Bequity (E) (V) (V) Capital Structure COC = rportfolio = rassets rassets = WACC = rdebt (D) + requity (E) (V) (V) Bassets = Bdebt (D) + Bequity (E) (V) (V) Capital Structure COC = rportfolio = rassets rassets = WACC = rdebt (D) + requity (E) (V) (V) Bassets = Bdebt (D) + Bequity (E) (V) (V) Capital Structure COC Capital Budgeting Problems with Capital Budgeting How to Handle Problems with CB 1 - Sensativity Analysis 2 - Break Even Analysis 3 - Monte Carlo Simulation (pg 251-252) 4 - Decision Trees 5 - Certainty Equivalent Monte Carlo Simulation Step 1: Modeling the Project Step 2: Specifying Probabilities Step 3: Simulate the
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