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1 投资者情绪风向标:京沪深三地偏股基金困境求生 2012 年 03 月 24 日 央行本周发布的《2012 年第 1 季度储户问卷调查报告》显示， 今年一季度，在各主要投资方式中，25.7%的居民偏好“基金、理财 产品”，较去年四季度提高了 3.2 个百分点，“基金、理财产品”也成 为居民的投资首选。 今年以来，资本市场逐渐回暖，投资人信心也逐渐修复。在黄金 市场出现较大震荡、房地产市场受到调控的当下，基金、银行、信托 等机构发行的理财产品仍是投资人理财首选，但具体而言，投资者在 品种的选择上仍偏好分化明显。本周对北京、上海、深圳三地的投资 人目前的情绪和投资意愿进行了调查，对当前理财产品升温后的投资 策略进行分析。 北京 大公司产品占优势基金试水另类营销 在银行理财产品频频推出保本产品，并且在发行市场持续走俏的 过程中，公募基金发行市场却可谓“内忧外患”。相对而言，目前基 金发行市场中比较受欢迎的仍是大型基金公司的基金产品。 2 “A 股遭遇牛短熊长的行情，从目前来看，相对收益这一概念压 根没有建立威信，留下最多的就是一堆烂账和不信任。”北京某基金 公司市场部人士如此描述目前国内基金销售市场。 在银行理财产品频频推出保本产品，并且在发行市场持续走俏的 过程中，公募基金发行市场却可谓“内忧外患”。 目前基金发行市场中比较受欢迎的仍是大型基金公司的基金产 品，在这一背景下，北京一些基金公司开始在优势竞争力上寻求突破， 有的已经收到不错的市场反馈。 北京基金销售“内忧外患” “因为预期收益率往往很难达到，有的甚至到期维持零收益，银 行结构性理财产品曾一度在投资者中有不靠谱的印象。”北京某银行 理财经理指出，这一市场印象，被去年公募基金的不靠谱打破，在不 少银行网点同时发售的公募基金和银行结构性理财产品对比中，前者 中有很多市场反响甚至要弱于后者。 不过在日前某基金公司做的调查问卷结果中，“除了把钱存银行 和买国债之外，您第一次进入金融市场时，购买的投资品种是什么” 3 一栏，有 61%的参与者选择了公募基金产品，这是稍令基金公司比较 安慰的一点。 然而据一名银行客户经理反映，现在来银行咨询的客户大多数都 对银行理财产品比较感兴趣，许多市民将购买理财产品当作了主要投 资渠道，虽然去年银行理财产品的收益率有所下降，但客户仍然对期 限在半年以内的短期理财产品非常热衷。 “大公司”产品效应 在银行理财经理介绍新基金产品时，大型基金公司仍然占据优 势。 “一方面是大型基金公司在理财经理培训和其他宣传费用的支出 上可能更多，银行方面的压力往往更大；另一方面，大型基金公司的 产品往往更受欢迎，投资者认可度较高。”上述银行客户经理指出。 与前几年市场环境颇为不同的是，去年多家业绩出色的小基金公 司，今年在发行市场收益明显不如此前的“华商基金发展样本”。 其中比较典型的就是股票型基金多年业绩排名靠前的新华基金、 东方基金，以及去年以来发展势头迅猛的天弘基金。以去年业绩出色 4 的北京某小型基金公司为例，目前其规模仍在六七十亿元，虽然在持 续营销工作中投入较大，但是所得到的市场反馈有限。 上述北京某银行理财经理指出，“黑马基金业绩不稳定是近年来 我们看到最多的新闻，有些大客户对突然出现的业绩冠军、业绩亚军 们逐渐脱敏，更在意的往往是基金公司的整体实力，规模对比是其中 很重要的因素。” 另类营销“突破” 公募基金被销售市场冷清困扰，在这一背景下，北京一些基金公 司另类营销逐渐走俏，而且收到不错的市场反响。 根据全景网舆情监测报告，近来产品创新成为基金行业最热的关 键词之一，比如华夏恒生指数跨境 ETF 在证监会网站公布公示表之 后，就曾获得了不少关注，而且根据银行理财人士反馈的消息，有大 户资金开始询问有关产品的发行进展。 与此同时，跨市场 ETF 也受到不小的关注，嘉实沪深 300ETF 也 已经正式受理，这在业界掀起了不小的波澜。 而基金公司“拳头产品”的打造也显得颇为热闹，富国基金打造 5 基金业首部“超越”系列微电影，这成为基金行业跨界营销的又一出 奇制胜的案例，在北京基金圈的讨论中颇被津津乐道。 天弘基金将继续打造旗下固定收益品牌，与此同时，新华基金在 权益类投资上也攥紧拳头，目前仍未计划发行其他类型产品。 深圳 偏股基金遭“信任危机”投资倾向逐渐转变 最能佐证权益类基金不受欢迎的是，今年股指频频走高之际，偏 股型基金仍持续遇冷，今年已成立新基金 32