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特步国际
证券研究报告
2016 年 4 月 20 日
特步国际
要跑步，找特步
首次覆盖 首次覆盖推荐
投资亮点 股票代码 01368.HK
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特步专注于跑步产品，运动鞋服市场占有率 5.3%，低于安踏，与 目标价 港币 5.70
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30 日日均成交额 （百万 ） 港币 24.01
1 ）跑步行业市场成长前景依旧广阔。人均 GDP 超过 5000 美元跑 发行股数 （百万 ） 2,203
步行业兴起，中国跑步行业正迎来爆发式增长，对比美、日，中 其中：自由流通股 （% ） 100
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国内跑步鞋服市场空间约 262.5 亿元。 主营行业 服装
2 ）特步聚焦跑步战略：特步致力于成为中国的 “ASICS”，团队
01368.HK HSCEI
引进SKECHERS 设计师，定价是国外品牌一半、低于安踏 20%； 193
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)
动公司毛利率提升。营销方面，特步是国内赞助马拉松最多的品 %
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