完善金融资产管理公司运行机制.docVIP

完善金融资产管理公司运行机制十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决议》提出“完善金融资产管理公司运行机制”，这为金融资产管理公司的发展提供了新的历史机遇。在机遇和挑战面前，金融资产管理公司（以下简称资产管理公司）应当顺应我国经济、金融体制改革发展大局，在化解金融风险、支持国有企业改制脱困和推进国有商业银行股份制改革中发挥更大的作用。　　一、以加快处置速度和提高处置效益为中心，资产管理公司不良资产处置工作取得一定成效　　成立四年多的时间里，资产管理公司不断加快处置速度，探索有效处置方式，努力加大处置力度，积极推进债转股工作，不良资产处置取得了阶段性成果。　　一是保持了较快的资产处置速度。自1999年成立以来，资产管理公司综合运用催收、诉讼、债权重组、企业重组、打包出售、债转股等多种方式全面展开不良资产处置工作，加快资产处置速度，提高资产处置效益。截至2003年10月，资产管理公司已累计处置不良资产7339亿元，占收购不良资产的51.5％。其中债转股2362亿元；处置债权资产4977亿元，债权资产处置进度41.9％。初步预计，资产管理公司可以在2008年末前完成全部资产处置任务，其中债权资产可以在2006年末前处置完毕。　　二是资产回收率平稳，处置损失得到有效控制。资产管理公司按照“最大限度提高处置回收率，最大限度降低处置损失”的经营方针开展工作，提高处置效益与效率，努力减少国家最终承担损失。据初步预测，资产管理公司收购的全部不良资产总体回收率在20％以上，回收率已接近美国RTC、韩国Kamco和泰国FRA等国外资产管理公司。　　三是推进债转股工作向前开展。截至2003年上半年，已实施债转股项目578户，金额3298亿元。其中448户已注册新公司，转股金额2056亿元。债转股政策对减轻国有大中型企业负担，推动国有企业改革，起到了积极作用。债转股使相当一部分企业的资产负债率降到基本合理的水平，企业债务负担减轻，后续发展能力增强。资产公司参与公司管理，促进企业转换经营机制、建立现代企业制度，帮助企业走上良性发展轨道。　　四是对推进国有商业银行股份制改革发挥了重要作用。四大国有商业银行向资产管理公司剥离14000亿元不良贷款后，不良贷款比例平均下降了约10个百分点。资产管理公司实际收回的数百亿元现金以债券利息性质支付给国有商业银行，支持国有商业银行进一步改善了财务状况，增强了盈利能力，为推动国有商业银行股份制改革创造了条件。　　二、由于外部环境不完善，配套政策没有跟上，资产管理公司的资产处置工作仍然存在一些问题　　资产管理公司作为中国金融体制改革进程中的一个新生事物，所处的社会环境、法律环境仍有很多不完善之处，资产管理公司在实际运作中面临诸多困难，也引发了一些问题。　　一是不良资产处置工作目标和责任不够明确。资产管理公司成立时，按账面价值接收国有银行的不良贷款。这种收购方式虽然加快了不良资产剥离速度，有效地改善了国有商业银行的财务状况，但由于当时没有对剥离的资产进行市场评估，导致分不清银行与资产管理公司之间的责任，无法确定资产管理公司的回收率基准，难以建立科学的评估、考核机制，也起不到激励作用，对今后的回收考核与激励留下根本性的障碍。由于不良资产的处置结果与资产管理公司的处置成本不挂钩，资产管理公司着重追求回收率和回收速度，对资产处置的效益重视不够，既增加处置中的道德风险，也增加国家最终承担的损失。　　二是资产管理公司发展方向不明确，影响了资产处置进度和效益。随着资产处置工作的加快，资产管理公司所管理的资产规模在逐渐缩小，个别地区的资产处置已进入扫尾阶段。由于资产管理公司今后发展方向不明确，处置快的办事处可能放慢处置，影响处置进度。另一个后果是可能诱发短期行为，加大处置中的道德风险，增加最终损失。此外，资产管理公司发展方向不明确，亦会妨碍资产管理公司吸引高素质人才，人才流失尤其是业务骨干的流失，对资产处置工作造成一定负面影响。而且，资产管理公司发展方向不明确，也助长了一些人逃废债的心态，不少债务人认为再拖几年等资产管理公司关闭了债务就可以彻底赖掉了，这就直接影响了资产处置的效果。　　三是不良资产处置手段有限，业务范围狭窄，资产管理公司专业化处置的优势还没有显现出来。目前资产管理公司处置不良资产的手段仍以资产清收、债权重组、分包拍卖、法律诉讼等为主。这些处置方式虽然能够较快地回收现金，但对不良资产价值的提升作用不大。国外同业经验表明，资产处置的核心技术，在于通过行业分析和企业分析，将资源在行业内有效分配，以现金资产和股权为纽带，通过融资租赁、租赁、股份置换、合并等等手段，将核心能力复制到更为广泛的领域，从而达到更大的收益。但是，目前资产管理公司还缺乏进行行业重组和企业重组的外部环境，