第3章 融体系和金融市场.doc

第三章 金融体系和金融市场 一、存款型金融机构－接受个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。 商业银行 吸收支票存款、储蓄存款和定期存款来筹集资金，用于发放工商业贷款、消费者贷款和抵押贷款，购买政府债券 储蓄银行 是专门办理居民储蓄并以吸收储蓄存款为主要资金来源的金融机构。 储蓄贷款协会（美国） 住房储蓄银行-中德住房储蓄银行 信用社 是一种互助合作性质的金融组织，其资金主要来源于合作社成员缴纳的股金和吸收存款。 二、契约型储蓄机构（合约性储蓄机构）－以合约方式定期、定量地从持约人手中收取资金，并按合约规定向持约人提供保险服务或养老金。 保险公司 专门经营保险业务的机构，人寿保险公司及财产和意外灾难保险公司。资金来源主要是保费收入，资金运用主要有理赔、投资。 养老基金（pension funds） 养老基金通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资，以实现保值增值的目的。 三、投资型金融机构 投资银行、金融公司、共同基金、货币市场共同基金、对冲基金、信托公司 投资银行（Investment bank） 投资银行( investment banking,corporate finance）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。（美林、高盛、摩根斯坦利、中国国际金融公司） 证券承销－最基本业务 发行、承销、分销，赚取佣金 资产证券化(Asset Securitization) 将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可出售的证券的行为。 兼并与收购（Merger Acquisition） 金融公司（financial company） 通过出售商业票据、发行股票或债券以及向商业银行借款等方式来筹集资金，并向消费者或小型企业发放贷款。 汽车金融公司 消费金融公司 首批获准的发起人（中国银行、宁波银行、成都银行）－2010 共同基金（投资基金）（mutual fund） 通过发行股票或权证募集社会闲散资金，再以适度分散的组合方式投资于各种金融资产，以获取收益。 英国、香港（单位信托，unit trust）、日本（证券投资信托，Securities Investment Trust） 开放式基金（Open－end Funds） 发行总额不固定，可连续发行 价格由基金的净资产价值决定 封闭式基金（Close－end Funds） 在存续期内，基金规模不变 一级市场发行，二级市场交易 供求关系决定价格 货币市场共同基金（Money market mutural fund） 出售股份募集资金，投资对象仅限于安全性高、流动性大的货币市场金融工具。 投资于短期国债、银行存款 流动性好、资本安全性高 投资成本低（基金管理年费：基金净值的0.25%－1%） 开放式基金 对冲基金（Hedge fund） 基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险。追求高收益的投资模式。 （量子基金——Quantum Fund） 投资活动的复杂性（金融衍生品－期货、期权、掉期） 投资效应的高杠杆性 筹资方式的私募性 操作方式的隐蔽性和灵活性 信托公司（Trust companies） 以受托人的身份，代理委托人管理委托资产的金融企业，一般以代人理财为内容。——“受人之托，代人理财”。（中国国际信托投资公司—中信集团） 四、金融市场类别 货币市场和资本市场（按交易资产的期限长短划分） 1年以内的短期金融工具为货币市场 1年以上的长期金融工具的交易市场。 债务市场和股权市场（按金融资产的性质划分） 发行债务工具——债券或者抵押票据 发行股票——分享企业收入及资产权益的凭证 一级市场和二级市场（按金融资产的新旧程度划分） 发行市场（一级市场） 销售市场（二级市场） 交易所和场外市场（按组织方式划分） 交易所 场外市场（OTC，over-the-counter market） 现货市场和期货市场（按金融交易的交割期限划分） 现货市场 期货市场 五、金融工具的“三性”： 收益性 资本利得和资本增益两部分组成，前者是持有金融资产期间获得的利息收入，后者是进入资产取得价格与卖出价格（或赎回价格）的差额。 流动性 指金融资产的变现能力。 市场转让和赎回（到期赎回、未到期提前赎回）。 风险性 指金融资产所产生的现金流以及资产价格本身发生变动而给投资者造成损失的可能。 六、（一）货币市场(money market)及其工具 是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。——满足短期流动性需求 货币市场构成： 同业拆借市场 票据与贴现市场 国库券市场