《财务管理学》教学课件(155页).pptVIP

——理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式保留。 第一节　财务管理的概念 企业财务活动： 企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称. 财务管理的分部目标 第三节 财务管理的原则 第四节 财务管理的方法 财务预测方法 第二章 财务管理的价值观念 第一节 时间价值 二.货币时间价值的本质 货币的时间价值随持有时间的增加而增加，因而，可以用计算存款利息的方法来计算货币的时间价值。 （一） 单利计息 FVn=PV(1+i)n =PV·FVIFi,n 习题2 将1000元存入银行，年利率为5%，复利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值）为多少，5年后又为多少？ 思考题：已知资金的平均投资报酬率为5%。那么，考虑到资金的时间价值，5年后的100000元和现在的多少钱价值相当？ 　 求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终值运算的逆运算： 2.某人准备在2004、2005、2006年年末分别在银行存入款项3000、3500、4000元于2007年末一次取出去北京看奥运会，已知该项存款的年利率为5%，那么，2007年末他能取得多少钱？ 四、年金终值与年金现值的计算 １、普通年金终值的计算 已知每期期末发生的等额款项为A，利率为i，计息期数为n的普通年金终值的计算公式为： 普通年金终值计算公式的推导如下：　 　 例. 某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费 用，他每年年末在银行存入10000元，存款利率为5%，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少？ ×FVIFA5%,6  计算公式： PVAn=A×PVIFAi,n 上式中的PVIFAi,n为利率为i期数为n的年金现值系数. 课堂作业：设某人按揭贷款购房，房款共计200000元,首付3成计60000元，贷款7成计140000元，贷款期为20年,每年年末偿还一笔等额款项（含本息），银行贷款利率为5%，请问每年年末偿还的等额款项应为多少？ （二）先付年金的终值与现值 2、先付年金终值的计算 n期先付年金终值与其同期的后付年金终值的关系： Vn=A·FVIFAi,n· (1+i) 　课堂作业：利用图示法推导该公式。 先付年金终值计算公式的推导如下：　 　 3、先付年金现值的计算 　 n期先付年金现值与其同期的后付年金现值的关系： 　　　　　V0=A·PVIFAi,n· (1+i) 　课堂作业：请同学们用图示法自己推导上述关系式。 （三）延期年金 　　 延期年金又称递延年金。 （四）永续年金 永续年金是指一系列无限期发生的等额的 收支款项。其现值的计算公式为：　 　　第二节 风险报酬 一、风险的概念 因此，在财务管理中我们给风险一个描述性的概念：一项财务活动的结果不确定，我们就称该项活动有风险。 那么，是不是说风险就等于损失呢？ 补充：投资风险从何而来？风险报酬从何而来？应该如何看待风险？ 项目投资中的风险来源于对影响该项目的生产、成本、市场等要素的未来变化的不可知。 二、风险报酬的概念 风险与报酬的关系 三、风险报酬的计算 （一）风险的计量 （二）风险报酬的计算 根据风险报酬和风险的关系，我们假设它们之间呈正比例关系即: RR=bV 四、单一项目投资的报酬率公式 在考虑货币时间价值和投资风险、不考虑通货膨胀因素的情况下，单项投资的报酬率为： K=RF+RR=RF+bV 其中， RF－无风险报酬率 RR－风险报酬率 b－风险报酬系数 V－标准离差率。 有没有什么办法降低风险提高收益呢？ （一）证券组合的风险 可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险，指只对单一证券产生影响的因素带来的风险。 ２、不可分散风险 　　 不可分散风险通常用β系数来计量。作为整体的证券市场的β系数为１。不同证券的β系数可通过对历史资料的统计测算。 中外几家著名公司的β系数见教材P59表2-10表2-11。试分别说明他们的含义。 （二）证券组合的风险报酬 证券组