第二章财务报表的结构分析和比率分析(16页).pdfVIP

第十讲 比率分析、企业财务状况 的整体分析方法（1） 比率分析 企业财务状况的 整体分析方法 一、比率分析 1、财务报表的常规分析方法： 结构分析法： 横向分析法（趋势分析法） 纵向分析法（比重分析法） 比率分析法 项目分析法（质量分析法） 2、比率的基本分类： 反映财务状况，与资产负债表的 项目状况有关的指标； 反映盈利能力，与耗用资源有关 的指标；与某些行为有关的指标 等。 3、比率分析的常用指标： 短期偿债能力 营运能力 长期偿债能力 盈利能力 市场价值 短期偿债能力 营运资本＝流动资产－流动负债 （1）流动比率＝流动资产 / 流动负债 （2）速动比率＝速动资产 / 流动负债 速动资产＝流动资产－存货－预付费用 营运能力 （1）应收帐款周转率 应收帐款周转率＝赊销净额 / 应收帐款平均额 应收帐款平均收款期＝365 / 应收帐款周转率 （2）存货周转率 存货周转率＝商品销售成本 / 存货平均额 存货周转天数＝365 / 存货周转率 （3）固定资产周转率 固定资产周转率＝销售收入 / 固定资 产总额 （4 ）总资产周转率 总资产周转率＝销售收入 / 总资产 长期偿债能力 （1）资产负债率＝总负债 / 总资产 （2）负债对股东权益比率 ＝总负债 / 股东权益总额 （3）利息保障倍数 ＝息税前利润 / 利息费用 盈利能力 （1）销售毛利率 ＝(销售收入－销售成本) / 销售收入 （2）销售净利率＝净利润 / 销售收入 （3）总资产报酬率＝息税前利润 / 平均总资产 （4）权益报酬率＝净利润/ 平均股东权益 （不考虑优先股） 市场价值 （1）价格 / 收益比 市盈率＝每股市价 / 每股收益 （2）股利 / 价格比 股利收益率＝每股股利 / 每股收益 （3）市价 / 帐面比 ＝每股市价 / 每股帐面价值 杜邦财务分析体系 权益报酬率 ＝净利润 / 平均股东权益总额 ＝ × × ＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 销售收入 净收益 资产总额 销售收入 股东权益总额 资产总额 4、财务失败的预测 — Z-score模型 Z＝1.2X1＋1.4X2＋3.3X3＋0.6X4＋0.99X5 其中： X1＝营运资本 / 总资产 X2＝留存收益 / 总资产 X3＝息税前利润 / 平均总资产 X4＝优先股和普通股市值 / 总负债 X5＝销售收入 / 平均总资产 5、比率分析中存在的问题 按照公认会计原则编制反映的资料有 可能与现实有差异； 仅仅来源于报表货币资源； 在编表过程中可以使用不同的方法； 比率分析是建立在假设前提的基础 上； 企业间存在差异； 历史数据并不代表企业的未来。 企业可“造”比率。 【案例解析】 青岛啤酒94年年报的比率分析 【思考题】 举例说明利用比率分析的方法，对 企业财务状况进行分析所存在的局 限性。 【小组案例讨论】 从青岛海尔2000年－2002年财务比 率的计算结果看其财务状况的整体 走势—— P697