《公司治理》要素.pptVIP

国美股权之争/programs/view/JxwRt6Upee8/?fr=rec1FR=LIAN * * * * 第三章 股权结构、资本结构与控制权配置 第一节 股权结构 一、股权结构的概念 股权结构是指公司股东的构成和各类股东持股所占比例，以及股票的集中度（或分散度）和股东的稳定性。 股权结构对股东权利的行使方式，以及董事会和对公司控制权市场作用的发挥，有十分重要的影响，因而是公司治理最基础和最根本的因素。 股权结构在不同国家及同一国家的不同企业之间存在较大的差异性。如美国公司机构投资者持股占流通股份的50以上，日本高达70%以上，而我国公司机构股东持股在30%左右，政府30%左右，个人30%左右；同一国家的不同公司，股权结构差异也很大；同一公司在不同时期，股权结构也会变化。 二、股权结构与股东权利的行使 从股权的集中与分散程度来看，可将股权结构划分为高度分散和高度集中两种极端类型。 在高度分散的公司，股东人数众多，每位股东所持股份份额很小，不存在控股股东和大股东。在这样的公司，小股东参加股东大会及参与其他形式公司治理的积极性普遍不高。 (囚徒困境、集体行动的困境） 在股权高度集中的公司，存在着一个或者少数几个大股东： 1. 他们持有公司的大部分股份，股利分配及股价变化对其利益息息相关，因此有很高的积极性参与监督经营； 2.大股东持有表决权