第3章远期分解.pptxVIP

第3章 远期 3.1 商品远期交易及运用 3.1.1 商品远期交易 商品远期交易是最早出现的远期交易形式。 定义：一种在现在约定未来特定日交易特定标的物的合约，合约买方同意在未来约定日按约定价格支付一定金额，以购买卖方的特定商品。 企业预计商品的未来价格会发生较大的波动时，就可以通过购买商品远期合约来规避风险。 3.1.2 商品远期交易的运用 案例3.1： ——黄金生产企业规避黄金价格下降风险 1、案例资料 美伊战事期间，随着美军的顺利推进，资金避险的需求有所减弱, 加上美元强劲反弹和道琼斯指数连续八天上涨，国际金价遭遇抛售而跌至三个月来新低。我国某黄金生产企业预计未来我国的黄金价格仍有下降的趋势，为了规避这一风险，公司应该如何操作呢? 2、案例分析 企业可以通过签订远期合约来规避这一风险。 假定当期黄金的市场价格为一盎司200美元 ，企业购买一份远期合约，合约规定在一年后以每盎司200美元交割100盎司黄金。 如果一年后，交割日黄金的现价下跌至180美元/盎司，那么黄金生产企业成功规避了价格风险，避免了2000美元的损失。但是如果交割当日市场金价高于远期价格时，黄金生产企业还是只能以每盎司200美元价格进行交易，从而存在以高于远期价格的市场价格销售的机会成本。 3.2 利率远期及运用 3.2.1远期利率协议（FRA） 远期利率协议（FRA）是指交易双方约定在未来某一日期开始