特色中药制剂企业.PDFVIP

研究报告 第 1 页 研究创造价值 研 究 所 国 都 证 券 2010年 05月 05日 公司研究 新股研究 建议询价区间：27.84-31.32 元 特色中药制剂企业 ——汉森制药(002412)新股研究 核心观点 基础数据 总股本(万股) 5500.00 流通A股(万股) 0.00 总市值(亿元) 0.00 总资产(亿元) 2.47 每股净资产(元) 3.26 建议询价区间(元) 27.84-31.32 询价结论： 我们预计公司 10-12 年 EPS 分别为 0.87 元、1.11 元和 1.43 元。公 司主要从事中药制剂的研发、生产及销售。目前中药板块 2010 年预测 市盈率约为 35 倍。考虑到公司所处细分行业，及其行业地位和成长性 等因素，我们认为其 2010 年 PE 在 32.-36 倍间较为合适。以公司 2010 年每股收益 0.87 元计算，公司的合理股价应为 27.84-31.32 元，建议投 资者按合理价位申购。 主要依据： 公司主要从事胃肠疾病、骨伤科疾病及心脑血管疾病中药制剂的研 发、生产及销售，拥有产品 130 个，其中 83 个品种被列入国家医保目 录，36 个品种被列入国家基本药物目录