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第四节 中央银行的货币政策 一、货币政策与社会总供求均衡 货币政策之所以能够调节社会总供求均衡，是因为： 首先，货币政策可以调节货币供求均衡的变动 其次，货币供求均衡与社会总供求均衡存在内在联系 货币供给与社会总需求之间存在内在的联系 社会总供给决定货币需求 图 货币政策与社会总供求均衡 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 中央银行的货币政策 二、货币政策目标体系 （一）货币政策目标体系的构成 最终目标（Monetary Goal ） 中介目标（Intermediate Target）：远期目标、中间目标 操作目标：近期目标 （二）货币政策目标体系之间的关系 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 中央银行的货币政策 三、货币政策最终目标 （一）货币政策最终目标的构成 物价稳定 保守的观点认为物价水平上涨率控制在1%～3%之内即为物价稳定；激进的做法则是控制在5%之内。 经济增长 充分就业 自然失业：自愿失业、摩擦性失业 充分就业并不表示100%的就业率，应将自愿失业和摩擦性失业排除在失业范围之外。 国际收支平衡 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 中央银行的货币政策 （二）货币政策目标之间的矛盾性 货币政策目标之间的一致性：经济增长与充分就业 货币政策的四大目标的矛盾性或冲突性 是指实现一个目标所要采取的政策措施将会对另一目标的实现产生破坏性的干扰 货币政策各目标之间的冲突性主要表现： 物价稳定与充分就业之间的矛盾 物价稳定与经济增长之间的矛盾 物价稳定与国际收支之间的矛盾 经济增长与国际收支之间的矛盾 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 中央银行的货币政策 四、货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种措施的总称 货币政策工具：一般性货币政策工具、选择性货币政策工具以及补充性货币政策工具三种类型 （一）一般性货币政策工具 一般性货币政策工具是指中央银行用以调控货币供给总量、信用供给总量和一般利率水平的常规手段，由再贴现政策、法定存款准备金政策和公开市场操作三大货币政策工具构成，被誉为中央银行的“三大法宝”。 一般性货币政策工具具有总量调节和常规调节特点，又被称之为“数量工具”或常规性货币政策工具。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 中央银行的货币政策 1．再贴现政策 再贴现政策内容：再贴现率的调整和再贴现条件的规定 再贴现率的特点：短期利率、官方利率、基准利率 再贴现政策作用机理 再贴现率的政策效果 可以影响货币供给量和市场利率水平 具有调整信贷结构的作用 具有较强的“告示效应” 可以防止金融恐慌 再贴现政策的局限性 缺乏主动性 缺乏弹性或灵活性(原因:较强的告示效应) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 再贴现政策作用机理 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 中央银行的货币政策 2．法定存款准备金政策 法定存款准备金政策的内容 法定存款准备金的构成：在中央银行的存款+库存现金 法定存款准备金率的确定 法定存款准备金率的调整程序 法定存款准备金政策作用机理 法定存款准备金的政策效果 对货币供给量具有显著的影响 影响商业银行超额准备金的持有量 影响商业银行存