第4章节期货工具和其配置.pptVIP

第4章 期货工具及其配置 4.1 期货交易概述 4.2 期货价格 4.3期货交易策略4.4 商品期货4.5 利率期货 4.6 股票指数期货 4.7 外汇期货 4.8 期货工具案例分析 4.1 期货交易概述 4.1.1 期货市场的功能4.1.2 期货交易的特点 4.1.3 电子化的期货交易 4.1.1 期货市场的功能 期货交易最早源于农产品买卖。约700年前的欧洲和17世纪的日本就出现了期货市场。100多年前，美国芝加哥开办了谷物的期货交易，并迅速成为了世界领先的期货市场。 期货交易是指买卖双方签订一份购销契约，约定在未来的时间内按照事先确定的价格支付货款，交割货物。 1)价格发现 价格发现(price discovery)是指通过期货市场推断现货市场的未来价格。在期货契约的买卖中，交易者同意于未来某特定时间，根据目前决定的价格，进行或接受某特定商品的交割。在这种情况下，期货价格与期货契约未来交割的预期现货价格之间应该存在某种特定的关系，而且，这种关系具有高度的可预测性。运用目前期货价格中蕴含的资讯，市场观察者可以估计某种商品在未来某特定时间的可能价格。 2)避险 许多期货市场的参与者利用期货交易来对冲现货交易的风险，针对已经持有的现货风险部位而在期货市场进行相反的操作进行避险。 4.1.2 期货交易的特点 1)组织严密的交易所 2