第5章节-公司的长期融资.pptVIP

第七章 公司长期融资 第一节 长期负债融资 第二节 普通股 第三节 混合证券 负债资金的总体特点 1、负债资金所有者无权参与企业生产经营决策 2、负债资金利息率是规定的 3、支付的负债的利息具有抵税作用 第一节 长期负债融资 1、长期借款的特征 定期偿还性 规定利率 编制还款计划——说明各期还本付息款的资金来源 约束性条款 第一节长期负债融资 第一节 长期负债融资 2、长期借款的种类 第一节 长期负债融资 3、长期借款评价 （1）优点： 筹资速度快、筹资成本低(与发行股票相比) 筹资弹性大 具有财务杠杆作用 易于保守财务秘密 （2）缺点： 筹资风险高 限制条款多 筹资数量有限 第一节 长期负债融资 1、债券的种类 第一节 长期负债融资 第一节 长期负债融资 2、公司债券的发行条件 ①股份有限公司净资产≥3000万元，有限责任公司净资产≥6000万元 ②累积债券余额≤公司净资产的40％ ③最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息 ④资金投向符合国家产业政策 ⑤债券利率不超过规定水平 第一节 长期负债融资 第一节 长期负债融资 4、债券筹资的评价 （1）优点 具有抵税作用（税前支付） 能保障股东的控制权 有利于调整资本结构 具有财务杠杆作用 （2）缺点 财务风险高（还本付息） 限制条款多 债券融资和借款融资比较 信托融资致使绿城中国深陷“连环债” 2